[금융가 사람들] "사계절 언제나 레이 달리오처럼 굴리는 연금" iM운용 김현민 이사

[https://youtu.be/lH6pqPClA48]

(서울=연합인포맥스) 서영태 기자 = 월스트리트 투자 거물 레이 달리오는 봄·여름·가을·겨울 경제계절을 타지 않는 포트폴리오로 유명하다. 어떠한 날씨에도 안정적으로 수익을 내는 '올웨더(All Weather)' 포트폴리오다.

레이 달리오는 1982년 멕시코·라틴 아메리카 위기로 큰 손실을 봤다. 이때 시장을 예측하기란 불가능하다는 교훈을 얻었다. 예측보다는 대응이 낫다는 아이디어가 1996년 올웨더의 탄생으로 이어졌고, 그때그때 포트폴리오를 조율하는 이 투자전략은 30년 가까이 명성을 이어오고 있다.

김현민 iM에셋자산운용 이사는 우리나라 투자자도 레이 달리오처럼 연금을 굴리도록 'iM에셋 디딤 든든 EMP'를 설계한 인물이다.

2021년, 미국 블랙록의 한국 공모펀드 사업을 인수한 iM에셋자산운용(당시 DGB자산운용)으로 스카우트되기 전 김 이사는 IBK자산운용에서 플레인바닐라 EMP를 선보이며 시장의 호평을 받았다. 김 이사는 2006년 자산운용사 유경PSG에서 커리어를 시작한 이후 공모펀드로 영역을 넓혔고, 유진자산운용·VI자산운용(옛 하이자산운용) 등을 거쳐 20년 가까운 업력을 쌓았다.

인천 청라에서 직접 지은 스마트홈에 거주할 정도로 기술에 밝은 김 이사는 올웨더 포트폴리오를 사계절에 맞춰 스스로 실내 온도를 조절하는 스마트홈에 비유했다. 로보어드바이저가 네 가지 경제국면에 맞춰 리스크와 자산 비중을 알아서 조절하기 때문이다.

"2021년 8월, iM에셋자산운용에 합류하면서 처음으로 만든 상품입니다. 로보어드바이저가 강점인 업라이즈투자자문과 손을 잡았죠. 'iM에셋 DNDN 에버그린 EMP'라는 이름으로 출발했는데, 퇴직연금시장에 진입하고 싶어 디딤펀드가 출범하길 기다렸다가 'iM에셋 디딤 든든 EMP'로 지난 9월 재출시했습니다."

디딤펀드는 금융투자협회 주도로 만들어진 자산운용업계의 공동 연금브랜드다. iM에셋자산운용을 포함한 25개 운용사가 제가끔 특징을 가진 상품을 선보였다. 그중에서도 레이 달리오처럼 투자할 기회를 제공하는 게 iM운용의 상품이다.

올웨더는 시장을 인플레이션과 경제성장이라는 두 축을 기준으로 네 가지 상황으로 구분한다. 이후 어떤 상황에서도 일관적인 성과를 내도록 주식·채권·원자재 등의 비중을 조율한다. 특정 자산에 의존하지 않고 리스크 분산에 초점을 맞추는 이른바 리스크 패러티(Risk Parity) 전략이다.

예컨대 경기가 성장하고 물가도 빠르게 오르는 국면에서 신흥국 주식과 채권 등의 비중을 늘리고, 경기가 상승하되 물가 상승 속도가 느려진 국면에서 선진국 주식과 회사채·부동산 등을 늘린다.

이 모든 과정은 로보어드바이저가 사람을 대신한다. 빅데이터를 학습한 로보어드바이저가 국내외 3천 개 이상의 ETF를 탐색·선별한 뒤 알아서 포트폴리오를 조정한다.

정량적인 투자방법론에 밝은 김 이사는 금융공학 등을 공부한 경영학 박사이기도 하다.

"로보어드바이저의 가장 큰 장점은 사람을 뛰어넘는 전략을 만드는 게 아니라 사람이 해야 할 힘든 일을 대신해 주는 것이라고 생각합니다. 레이 달리오의 올웨더 포트폴리오보다 더 뛰어난 전략을 개발하기보다는 그 작동원리를 분석해 안정적으로 수익을 내는 연금투자를 추구합니다."

ytseo@yna.co.kr