"금리·환율 매크로 주식시장에 불리…4분기 실적 집중해야"
(서울=연합인포맥스) 한상민 기자 = 3분기 실적시즌이 막바지에 이르자 금리와 환율 등 매크로 이벤트에 관심이 다시 쏠리고 있다.
이에 4분기 실적발표 기간에 기대치가 상향 조정되고 있는 업종에 관심을 가져야 한다는 조언이 나온다.
김대준 한국투자증권 연구원은 18일 "외국인이 집중적으로 팔았던 반도체, 디스플레이, 가전(이차전지)은 피하는 게 좋다"며 "반면 4분기 실적이 상향 조정되고 있는 유틸리티, 방산, 조선 등은 관심 대상"이라고 설명했다.
최근 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 금리 인하에도 채권금리가 상승하는 베어 스티프닝이 나타나고 있다. 미국 경제가 성장세를 유지하면서 장기 금리 레벨의 상승 압력이 커지고 있다.
이번 11월 미국 대선에서 트럼프 전 대통령이 당선되자 금융시장에서는 강달러 추세도 보인다. 달러인덱스는 지난 9월 말 100.1선이었지만, 현재 106.6선까지 올랐다. 이는 국내 주식 시장 입장에서 외국인 수급에 부담으로 작용한다.
김 연구원은 "2000년 이후로 시장 참여자는 1,400원 이상의 환율을 본 기억이 별로 없다"며 "전체 거래일 중 달러-원 환율이 1,400원을 넘겼던 적은 1.3%에 불과하다"고 설명했다.
높은 환율 속에 외국인은 지난 12주 동안 유가증권시장에서 16조원을 넘게 순매도하기도 했다.
그런데도 김 연구원은 국내 증시에 익스포저를 줄여야 하는 것은 아니라고 봤다. 수급 부담이 없고 이익이 양호한 업종을 고르면 수익률을 방어할 수 있다고 전망했다.
김 연구원은 "매크로가 불안할 때는 실적 변환에 더 집중해야 한다"며 "매크로 환경이 급변하는 과정에서는 언제나 실적이 안전판"이라고 강조했다.
그는 4분기 영업이익률 변화율 상위 7개 업종을 꼽았다. 유틸리티, 방산, 조선, 운송을 비롯해 증권, 은행, 자동차 업종을 선정했다.
출처: 한국투자증권
smhan@yna.co.kr
한상민
smhan@yna.co.kr
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