"매크로 vs CTA 중 누구일까'…국채선물 대거 사들인 外人

(서울=연합인포맥스) 노현우 기자 = 금융통화위원회를 한 주 앞두고 국채선물을 대거 사들인 외국인의 정체를 두고 채권시장 참가자들의 궁금증이 커지고 있다.

투자자의 성격에 따라 매수의 지속성이 달라질 수 있어서다.

22일 채권시장에 따르면 전일 외국인은 3년 국채선물을 2만1천400여계약 순매수했다. 작년 12월 5일(2만7천304계약) 이후 최대치며 역대 일곱번째 많은 수준이다.

외국인은 전일 장 초반부터 3년과 10년 국채선물을 사들이기 시작했다. 같은 시각 아시아장에서 호주 중단기 금리가 올랐던 것과 비교하면 국내 요인이 더 크게 작용했다고 볼 수 있다.

헤지펀드는 성격상 매크로 헤지펀드와 CTA(Commodity Trading Advisor)로 나뉜다.

매크로 해지펀드의 경우 거시경제 변수를 토대로 움직인다. 통화정책 등 변수에 대한 매니저의 주관적 해석이 깃드는 측면이 있다.

CTA는 기술적 분석을 토대로 한다. 시장에서 '기계'란 평가가 나오는 배경이다. 기술적 분석을 토대로 신호가 나오면 자동으로 매수 주문이 쏟아진다. 시세추종형으로 평가된다.

외국계 기관의 한 시장 참가자는 "선물로 대거 매수세가 유입된 점 등을 보면 어제 거래는 CTA가 이끈 것으로 보인다"고 말했다.

3년 국채선물이 지난 20일 전고점(106.00)을 넘어선 점도 눈길을 끈다.

증권사의 한 채권 딜러는 "신호가 나오니깐 CTA가 산 것 같다"며 "이평선(이동평균선) 수렴에 시세 분출로 요약된다"고 말했다.

이평선이 모인다는 것은 박스권 횡보가 이어졌다는 의미로 볼 수 있다. 그동안 매수와 매도 재료가 반영하면서 상승할 힘이 모였다는 평가가 가능하다는 이야기다.

전일 매크로 헤지펀드 수요가 상당 수준 유입됐을 것이란 해석도 나온다.

다른 외국계 기관 시장 참가자는 "CTA만으로 저 정도 매수 규모가 나오진 않았을 것이다"며 "매크로 헤지펀드 수요도 녹아 있는 것 같다"고 말했다.

최근 10월에 이어 11월 연속 인하 뷰를 제시한 글로벌 IB의 전망도 부각됐다. 이러한 논리를 토대로 매크로 헤지펀드가 움직였을 수 있다는 이야기다.

손범기 바클레이즈 이코노미스트는 "경기에 대한 한은의 전제에 변화가 있을 것이다"며 "최근 수출, 물가, 고용지표를 보면 경기 둔화에 대응해 빠른 통화정책 완화가 필요하다"고 강조했다.

hwroh3@yna.co.kr