[롯데케미칼 EOD①] 사채권자 집회가 가지는 의미…롯데 "사태 수습 총력"

롯데케미칼 "사채권자 집회서 재무약정 등 계약 변경 기대"

[※편집자주: 최근 롯데케미칼이 일부 공모 회사채의 기한이익상실(EOD) 사유가 발생했다고 밝혔습니다. 이는 최근 불거진 롯데그룹 유동성 위기 루머와 맞물려 있습니다. 이에 연합인포맥스는 롯데케미칼 EOD 사유 발생 사태와 향방 등을 다룬 기사 2꼭지를 송고합니다.]

(서울=연합인포맥스) 김용갑 기자 = 롯데케미칼이 이번 주에 사채권자 집회 소집을 공고하며 롯데케미칼 공모 회사채의 EOD 사유 발생 사태를 수습한다.

롯데케미칼은 보유 유동성이 충분한 만큼 재무약정을 삭제하거나 완화하면 이번 사태가 진정될 것으로 기대했다.

◇ 롯데케미칼, 석유업황 악화속 EOD 사유 발생…내달 사채권자 집회

26일 관련업계에 따르면 롯데케미칼은 이번 주에 사채권자 집회 소집을 알릴 예정이다.

롯데케미칼 관계자는 "이번 주에 사채권자 집회 소집이 공시될 것으로 보인다"며 "주주총회처럼 공시에 사채권자 집회 시간과 장소, 안건 등이 포함될 것"이라고 설명했다.

롯데케미칼이 사채권자 집회 소집을 공시하는 건 이 회사가 사채관리계약상 재무특약을 준수하지 못한 탓이다.

롯데케미칼 사채관리계약에 따르면 이 회사는 사채의 원리금지급의무를 이행할 때까지 이자비용 대비 이자·세금·상각차감전이익(EBITDA) 5배 이상을 유지해야 한다.

부채비율은 200% 이하로 유지해야 한다. 재무비율은 연결기준으로 정한다. 또 이자비용 대비 EBITDA는 연속 3개년 누적 평균치로 산정한다.

연결기준 롯데케미칼의 이자비용 대비 EBITDA는 2021년 27.8배, 2022년 1.2배, 2023년 2.2배, 올해 1분기 1.7배, 2분기 1.8배, 3분기 0.9배다.

이에 따라 지난 9월말 4.3배를 기록해 5배를 밑돌게 됐다.

이처럼 롯데케미칼 재무지표가 나빠진 건 석유화학 업황 악화 등으로 적자를 낸 탓이다. 롯데케미칼은 수요 위축, 중국 증설 부담 등으로 공급과잉을 겪었다.

롯데케미칼은 2021년 영업이익 1조5천356억원을 낸 후 영업적자 수렁에 빠졌다. 영업손실 규모는 2022년 7천626억원, 2023년 3천477억원, 올해 3분기 누적 6천600억원이다.

회사 수익창출력이 저하됐으나 국내외 설비투자, 지분투자가 증가해 재무부담이 가중됐다.

롯데케미칼의 롯데에너지머티리얼즈 지분 인수 등 2차 전지 소재 관련 투자와 국내외 석유화학 설비투자 확대 등으로 차입금이 급증했다. 이에 따라 롯데케미칼 차입금 의존도는 2021년 말 16.0배에서 올해 9월 말 31.8배가 됐다.

◇ 롯데 "유동성 문제없다"…혼란 수습 기대

그럼에도 롯데그룹은 롯데케미칼 유동성에 문제가 없다고 강조했다. 또 롯데지주는 롯데그룹 유동성 위기 관련 루머는 사실 무근이라고 공시하기도 했다.

연합인포맥스 종목종합검색(화면번호 4210)에 따르면 롯데케미칼 공모 회사채 잔액은 약 2조3천억원이다. 이 중에서 두 종목을 뺀 모든 회사채가 기한이익상실 사유에 해당한다. (첫번째 차트 노란색)

기한이익상실 사유에 해당하지 않는 종목은 지난해 9월에 발행한 회사채 61-1, 61-2다. 이 금액은 총 2천500억원이다.

롯데지주에 따르면 지난달 기준 롯데케미칼은 예금 2조원을 포함해 유동성 자금 총 4조원 상당을 확보하고 있다.

롯데지주도 즉시 활용 가능한 예금 15조4천억원을 보유하고 있다고 설명했다. 이 때문에 롯데는 유동성 자금으로 롯데케미칼 회사채 상환에 대응할 수 있다고 판단했다.

또 롯데케미칼은 사채권자 집회에서 안건 조정 등이 이뤄질 것으로 기대했다.

일단 기한이익상실 사유가 발생했다고 해서 즉각 기한이익상실 또는 채권 조기상환 의무가 발생하지 않는다.

기한이익상실 사유가 발생하면 사채권자 집회를 소집할 수 있다. 또 집회에서 사채관리계약 변경이나 기한이익 상실 선언 여부 등을 결의할 수 있다.

사채권자 집회는 각 회사채별로 열린다. 특정 안건이 결의로 채택되기 위해서는 출석 사채권자 의결권의 3분의 2, 미상환 잔액의 3분의 1 이상이 동의해야 한다.

롯데케미칼 관계자는 "사채권자 집회에서 이자비용 대비 EBITDA 등 재무약정을 삭제하거나 완화할 수 있을 것"이라며 "유동성에 문제가 없는 만큼 이번 사태가 진정될 것"이라고 예상했다.

ygkim@yna.co.kr