[인터뷰] 아문디 프라드한 "트럼프 '관세폭탄' 보호무역주의 강화…경제 악영향"

"韓에도 관세부과 가능성…대중국 고율관세는 아시아에 '2차 효과'"

고물가·고금리·강달러 '부메랑'…"연준 금리인하 속도 조절할 것"

(서울=연합인포맥스) 온다예 기자 = 도널드 트럼프 미국 대통령 당선인이 취임 전부터 주요 교역국에 '관세 폭탄'을 예고하면서 글로벌 금융시장에 긴장감이 감돌고 있다.

미국 우선주의를 내세운 고율 관세가 현실화하면 미국 내 인플레이션(물가상승)을 자극하고 무역갈등 심화로 세계경제 성장에 악영향을 미칠 수 있다는 진단이 나온다.

유럽 최대 자산운용사인 아문디자산운용의 마무드 프라드한 글로벌 거시경제 책임자는 지난 27일 연합인포맥스와의 화상 인터뷰에서 트럼프 당선인의 관세 방침과 관련해 "예상밖의 이야기를 듣고 굉장히 놀랐다"며 운을 뗐다.

트럼프 당선인은 최근 마약과 불법 이민 문제를 거론하며 "취임 당일 멕시코와 캐나다 제품에 각 25% 관세를 매기고 중국산 제품에는 10%의 관세를 추가 부과하겠다"고 밝혔다. 예상보다 이른 시점에 고율 관세방침을 공식화하면서 시장을 깜짝 놀라게 했다.

프라드한 책임자는 "멕시코와 캐나다는 미국의 가장 큰 무역 상대국으로, 미국을 포함한 이들 세 국가의 공급망은 긴밀히 연결돼 있는 상태"라며 "만약 트럼프 발표대로 25% 관세가 부과되면 무역 시장에 분명히 타격을 줄 것이고 인플레이션 압력은 가중될 것"이라고 말했다.

그러면서 "더 놀라운 것은 트럼프가 불법이민 등을 연관지어 관세부과 방침을 밝힌 점"이라며 "멕시코가 이미 보복관세를 언급한 상황에서 미국은 관세 카드를 내세워 불법 이민과 관련해 협상에 나설 수 있다"고 설명했다.

프라드한 책임자는 트럼프의 고관세 정책이 그대로 실현될지는 지켜봐야 하지만, 이같은 기조는 결국 글로벌 보호무역주의를 야기할 수 밖에 없다고 지적했다.

그는 "중국에 높은 관세를 매기고 다른 수입품에도 낮은 수준의 관세를 부과하는 정책은 미국 내 인플레이션을 부추길 뿐만 아니라 다른 국가의 보복조치를 초래해 글로벌 보호무역주의를 강화하게 된다"며 "실제 관세수준과 보복 규모에 따라 정도는 다르겠지만 세계경제 성장에 부정적인 영향을 미칠 것"이라고 내다봤다.

◇ "트럼프, 韓에도 일정수준 관세 부과할 가능성 높아"

거세지는 보호무역주의 소용돌이 속에서 한국도 자유롭지는 못하다. 특히 미국의 대중국 고율관세가 현실화할 경우 아시아 지역 전반에 미칠 '2차 효과'가 우려된다고 프라드한 책임자는 전했다.

그는 "미국이 중국을 상대로 60%에 가까운 고관세를 매기게 되면 이로 인해 중국 성장률이 연간 1.5~2.0% 감소할 수 있다"며 "중국은 저성장에 빠지게 되고 중간재 수입 비용이 증가해 중국에 생산기지를 둔 기업들은 타격을 입을 수 밖에 없다"고 짚었다.

그러면서 "다만 중국은 국내 경기 부양책을 시행할 여력이 있다"며 "수출 감소 충격을 흡수하기 위해 위안화 절하를 용인할 가능성도 있어 아세안(ASEAN), 일본, 한국 등 중국과의 주요 교역국에 영향을 미칠 수 있다"고 부연했다.

아울러 "한국도 다른 국가처럼 일정 수준의 관세를 부과받을 가능성이 높지만 강력한 수출 경쟁력과 확고한 브랜드를 보유하고 있어 이같은 환경에 잘 대응할 것으로 본다"고 강조했다.

관세 부과, 감세, 이민 제한 등 트럼프노믹스의 '3대축' 정책에서 가장 우려스러운 점은 인플레이션을 자극할 수 있다는 점이다. 감세로 시중에 돈이 풀리고 수입품 가격과 임금이 함께 오르면 물가가 상승 압력을 받게 된다.

물가지표를 주요 근거로 삼아 통화정책을 이끄는 미 연방준비제도(연준·Fed)의 고심은 깊어지게 됐다.

프라드한 책임자는 오는 12월 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의에서 연준이 0.25%포인트 기준금리 인하를 단행할 것으로 보면서도 향후 금리인하 속도는 더뎌질 것으로 내다봤다.

그는 "미국은 '더 높고 더 긴 금리 정책'(higher for longer) 기조를 유지할 가능성이 크다"며 "캐나다, 멕시코에 대한 관세부과를 포함해 트럼프 정책이 야기할 수 있는 인플레이션 압력을 연준도 주의깊게 관찰할 테고 금리인상으로 전환할 필요는 없다"고 말했다.

한국 통화정책에 대해선 "미국 정책이 한국의 인플레이션 전망에는 큰 변화를 주지 않아 한국은행은 점진적인 통화완화 기조를 유지할 수 있을 것으로 보인다"고 내다봤다.

◇ "트럼프 정책 고물가·고금리·강달러 야기"

프라드한 책임자는 트럼프 정책이 결국 '고물가·고금리·강달러'라는 부메랑이 돼 미국으로 돌아올 수 있다고 지적했다.

그는 "트럼프 정책은 인플레이션 압력을 높이고 재정완화로 인한 부채 증가, 장기금리 상승을 초래할 수 있다"며 "미국 금리상승으로 신흥국 자본비용은 확대되고 달러강세가 지속되면 중국, 신흥국 통화의 평가절하 압력이 커질 가능성이 있다"고 말했다.

박스권에 갇힌 한국 시장에 대해선 "한국의 강력한 경제 펀더멘털과 정책적 안정성을 고려할 때 글로벌 무역긴장이 풀리고 한국은행의 통화완화가 지속되면 장기적으로 한국 자산 전망은 긍정적으로 본다"고 밝혔다.

내년 3월 말 국내증시에서 재개되는 공매도를 두고는 외국인 투자자들이 '환영할만한 일'이라고 했다.

프라드한 책임자는 "금융선진국에선 공매도를 제한하는 일이 거의 없으며 공매도는 리스크 헤지(위험회피)를 위해 반드시 필요한 수단"이라며 "헤지 수단을 활용할 수 있다는 점에서 외국인 투자자 자금이 한국 시장에 유입될 유인은 충분하다"고 말했다.

그는 "공매도가 이뤄지는 시장은 유동성이 풍부하다는 특징이 있지만, 공매도로 시장 변동성이 높아지는 것도 사실"이라며 "공매도 재개 시 발생할 변동성 확대는 감수해야할 것으로 보인다"고 설명했다.

프라드한 책임자는 약 16년간 국제통화기금(IMF)에서 유럽, 아시아·태평양 지역의 금융시장 분석 등을 담당하다가 지난해 1월 아문디자산운용으로 둥지를 옮겼다.

프랑스 소재 아문디자산운용은 전세계 35개국에 진출해 있는 유럽 최대 자산운용사다. 국내에선 NH농협금융과 합작 투자해 NH아문디자산운용을 세웠다.

dyon@yna.co.kr