"트럼프 2기 충격 예상보다 작을 것…코스피 상단은 2,700선 내외"

"주가 회복력 있지만, 이익 하향에 증시 상단 제한"

(서울=연합인포맥스) 장순환 기자 = 트럼프 2기의 정책 추진력이 현실성을 고려하면 우려보다 충격이 작을 가능성이 있다는 분석이 나온다.

다만, 국내 증시의 경우 주요 기업들의 이익 하락세가 증시 상단을 제한할 것으로 보인다.

한지영 키움증권 연구원은 29일 "현재 시장이 우려하고 있는 것에 비해 트럼프 2기 정책의 추진력이나 부정적인 파급력은 생각보다 크지 않을 가능성이 있다"고 말했다.

현재 공화당 내부에서는 트럼프가 공약으로 내세운 법인세, 소득세 인하, 초과근무수당 등 세금 관련 공약을 수정하는 게 불가피하다는 의견들이 나오고 있기 때문이다.

그는 "오는 2025년 만료 예정인 세금 감면 조치를 연장 여부 문제가 대표적이라며 이를 연장할 경우, 10년 동안 약 4조 달러의 비용이 발생할 수 있다"며, "이를 메우기 위해서는 IRA(인플레이션 감축법) 예산 축소만으로는 부족하기에 감세 규모를 축소하는 방안이 제기되고 있다"고 지적했다.

실제 차기 재무장관으로 지목된 스콧 베센트가 제시한 "GDP(국내총생산) 대비 재정적자 3% 이내로 축소" 정책은 재정적자 확대에 따른 국채 발행 물량 증가를 억제함과 동시에 시장금리의 구조적인 상승을 제어할 수 있는 부분이다.

한 연구원은 "이에 12월은 주가 복원력을 개선하기 위한 촉매 찾기 국면으로 옮겨갈 전망"이라며 "트럼프 2기 정책 불안감의 해소와 12월 FOMC 이후 연준 불확실성 완화 등 정치 나 매크로 상 촉매를 발견해 나갈 수 있다는 점은 긍정적"이라고 평가했다.

다만, 촉매로서 영향력이 가장 큰 '이익' 측면에서는 가시적인 신호가 등장하지 않고 있다는 점이 아쉬운 부분이라며 반도체, 자동차 등 주력 업종을 중심으로 이익 전망 하향 조정이 지속되고 있어 12월 증시 상단에 저항이 생길 것이라고 전망했다.

실제 한국은행이 전일 발표한 수정 경제전망에서 올해 경제성장률 전망치를 2.2%로 제시했다. 지난 8월 전망보다 0.2%포인트(p)를 낮췄다.

이창용 한은 총재는 기자간담회에서 "국내 경제의 성장 흐름이 당초 예상보다 약화했다"며 "내수 회복세가 완만한 가운데 수출은 정보기술(IT) 부문 회복세 약화, 주력 업종에서 경쟁 심화 등 구조적 요인에 영향을 받아 증가세가 둔화했다"고 말했다.

이에 한 연구원은 "결론적으로 저점을 높여갈 수 있는 주가 회복력이 상존하겠지만, 2,700선 내외에서 상단이 제한되는 흐름을 보일 것으로 예상한다"고 덧붙였다.

shjang@yna.co.kr