한기평 이어 나신평도 고려아연 등급 전망 '부정적' 하향
신용등급 'AA+' 유지했지만 재무부담 증가 지적
(서울=연합인포맥스) 김학성 기자 = 나이스신용평가는 고려아연(AA+)의 신용등급 전망을 기존 '안정적'에서 '부정적'으로 변경했다고 29일 밝혔다.
나신평은 고려아연이 경영권 분쟁에 따른 자기주식 매입을 완료하며 재무부담이 많이 증가했다고 지적했다.
나신평은 고려아연이 약 1조8천억원의 자사주 취득 자금 대부분을 외부 차입을 통해 마련했다면서 순차입금과 금융비용, 부채비율 등 재무안정성 지표가 과거 대비 저하했다고 짚었다.
구체적으로 고려아연의 부채비율은 지난 9월 말 연결 기준 45%에서 80% 안팎으로 상승했다.
나신평은 고려아연이 우수한 영업수익성을 바탕으로 연간 1조원 내외의 EBITDA(상각 전 영업이익)를 창출하겠지만, 비경상적 투자가 지속되는 점과 높아진 금융비용을 감안하면 현금흐름이 과거 대비 저하할 것으로 내다봤다.
이어 나신평은 현재도 진행 중인 경영권 분쟁이 회사의 사업과 재무에 미치는 영향을 살피겠다고 밝혔다.
나신평은 고려아연의 EBITDA 이익률이 10%를 밑돌고 EBITDA 대비 순차입금 비율이 0배를 웃돌면 신용등급을 하향 조정할 수 있다고 했다.
고려아연의 해당 비율은 지난 9월 말 연결 기준 각각 10%, 0.3배다.
앞서 한국기업평가도 나신평과 비슷한 이유로 지난 20일 고려아연을 신용등급 '부정적 검토' 대상에 등록한 바 있다.
'부정적'은 중·장기적으로 등급 하향 가능성이 있다는 뜻이고, '부정적 검토'는 최대 3개월 안의 신용등급 방향성에 대한 사전 신호다.
고려아연에 신용등급을 부여하고 있는 두 신용평가사가 모두 고려아연의 향후 신용도를 부정적으로 평가하며 고려아연은 신용등급이 'AA'로 내려갈 가능성이 커졌다.
[출처: 고려아연]
hskim@yna.co.kr
김학성
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