"비상계엄 사태에도 이차전지 업종 영향 제한…해외 현지화로 구조 유리"
(서울=연합인포맥스) 한상민 기자 = 비상계엄 사태 등 국내 정치 리스크에도 이차전지 업종에 끼치는 영향은 제한적이라는 판단이 나온다.
정진수 흥국증권 연구원은 4일 "이차전지 업종에 대한 사업 기반은 대부분 선진국 중심으로 해외 현지화돼 있다는 점이 오히려 유리하게 작용한다"며 이같이 말했다.
그는 이차전지 배터리셀의 경우 생산능력이 대부분 해외 공장이라고 설명했다. 국내 공장은 마더팩토리 역할만 수행한다는 것이다. 마더팩토리는 제조사가 보유한 글로벌 생산기지 중 중심축 역할을 하는 공장이다.
일례로 LG에너지솔루션의 배터리셀 국내 생산능력은 22GWh(기가와트시)로 전체 생산능력의 10% 내외다. 삼성SDI(12GWh), SK ON(5GWh)도 마찬가지로 10분의 1 수준이다.
정 연구원은 "배터리 사업은 국내 정치적 상황에 크게 구애받지 않다는 점을 긍정적으로 평가한다"고 강조했다.
그는 배터리 사업이 대부분 해외 현지에서 달러화로 결제되기 때문에 달러-원 환율 상승에 따른 외화 환산이익도 기대할 수 있다고 봤다.
다만, LG에너지솔루션은 최근 외화 부채가 급증해 오히려 이자 비용이 증가하는 손실 구조로 전환됐다고 설명했다.
정 연구원은 "LG에너지솔루션은 올해 3분기 기준 달러-원 환율이 10% 상승할 때 세전 손익에 미치는 영향은 2천389억원으로 평가했다"며 "이는 당기 영업이익의 약 50%에 해당한다"고 했다.
즉, 달러-원 환율이 10% 상승할 때 2천389억원의 손실을 보지만, 10% 하락할 때 LG에너지솔루션은 2천389억원의 이익을 내는 구조에 놓여있다.
정 연구원은 "이차전지 업종에 긍정적, 부정적 측면이 모두 혼재된 상황"이라면서도 "사업장이 해외에 있다는 특성상 국내 정치적 리스크 상황을 피해 가기 유리한 구조인 것은 분명하며 거래소 수급 이슈를 제외하면 업종 피해는 제한적"이라고 판단했다. 이에 주가 조정 시 트레이딩 관점의 접근을 제안했다.
이날 LG에너지솔루션은 2.9% 하락하고 있다. 코스닥 시장에서 에코프로비엠과 에코프로는 각각 3.12%, 2.30% 내리고 있다.
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smhan@yna.co.kr
한상민
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