[센터장에게 듣는다] NH증권 오태동 "계엄 충격 투자전략에 고려할 필요 없어"

"큰 그림에서는 노이즈 정도…내년 코스피 하단 2,250"

(서울=연합인포맥스) 박경은 기자 = 윤석열 대통령의 비상계엄 선포 및 해제에 금융시장이 출렁였지만, 시장 전반으로의 리스크 확산은 제한적인 모습이었다. 시장은 장기적 관점에서 이번 사태를 해프닝 수준으로 소화했다.

내년 투자전략에서도 이러한 정치적 불확실성에 큰 비중을 둘 필요는 없다는 조언이 나왔다.

오태동 NH투자증권 프리미어블루 본부장은 4일 연합뉴스경제TV 인포맥스 라이브에 출연해 "단기적 충격은 있겠지만, 투자전략을 세울 때 투자자들이 고려하지는 않았으면 좋겠다"며 "저렴한 가격에 투자할 기회"라고 말했다.

그는 "투자자들은 늘 새로운 것을 꿈꾸는 사람들이라고 생각한다"며 "더 나아질 것이라 보면 지금 당장의 불안은 (매수를 결정할 때) 중요한 요소는 아니다"라고 덧붙였다.

NH투자증권이 분석한 내년 코스피 예상밴드는 2,250~2,850다. 저점 산정 근거는 과거 주식시장의 저점 시기 밸류에이션인 주가순자산비율(PBR) 0.82배를 적용해 계산했다.

오 본부장은 "상단 2,850은 희망 섞인 숫자"라며 "한국 기업들의 올해 실적은 그리 나쁘지 않았다"고 말했다.

그러면서 "상장사의 올해 180조원 실적을 고점으로, 내년 감액에 대한 우려가 이미 시장에 반영된 것으로 보인다"고 덧붙였다.

내년 투자계획에는 미국·한국 주식의 분산 투자를 권했다.

오 본부장은 "올해는 미국 주식에 투자하는 게 가장 합리적 선택이었다"면서 "내년에는 분산 투자를 해볼 만하다 하다"고 봤다.

그러면서 "내년에는 미국 주식 비중을 60~70%로, 나머지는 한국·중국을 눈여겨봐야 한다"고 조언했다.

국내 기업의 실적 우려를 이미 시장이 반영했다는 이유에서다. 올해 국내 상장사의 순이익은 180조원 수준으로, 지난해 100조원에서 급증했다. 내년 순익 예상치는 220조원이나, 투자자들은 올해 순익을 고점으로 실적이 하향 조정될 것으로 전망해왔다.

그는 "한국 주식시장이 많이 저렴해진 상황"이라며 "적어도 지금 가격대에서 더 하락하면 가격 메리트가 있다"고 말했다.

그러면서 "전체 자금중 20~30%는 한국에 투자할 만하다는 게 하우스 뷰"라고 강조했다.

매수 시기로는 트럼프 2기 행정부의 취임 초기인 내년 1분기를 추천했다. 취임 전후 두 달간 현재 고평가된 미국 증시에 대해 일부 조정이 나올 수 있다는 전망이다.

오 본부장은 "내년 1분기 트럼프 당선자의 취임 초기 정책이 다수 발표될 것"이라며 "정책에 시장이 흔들린 이후에는 안정될 것으로 보인다"고 설명했다.

이어 국내 증시에서 외국인투자자의 수급 개선에 대해서는 "올해 미국자산 수익률이 워낙 높기 때문에 조정에 대한 우려로 분산 투자에 대한 욕구가 커질 것이라 본다"며 "국내 증시에 실적 조정이 반영된 상황으로, 가격 메리트를 본 투자가 내년 2분기부터 생길 것"이라고 봤다.

뉴욕 증시의 고평가에 대해서 오 본부장은 "과거 증시의 폭등과 폭락을 경험한 사람들은 지금 미국시장에 대해 좋게 이야기하기 어렵다"면서도 "비싸다고 해서 버블이 터지지는 않는다"고 설명했다.

그러면서 "결정적인 계기가 필요한데, 내년에는 그 계기가 나오지는 않을 것 같다고 본다"며 "트럼프 행정부 입성 전 두 달간 미국 주식시장에서 10% 안팎의 조정이 나올 수 있다"고 설명했다.

오 본부장은 내년 기대 섹터로 성장주 대표 업종인 인터넷, 게임, 엔터테인먼트 업종을 꼽았다.

오 본부장은 "국내외 금리를 내리는 분위기에서 할인율이 완화되면 성장주가 이 부분을 반영해 상승한다"며 "트럼프 관세 부과 영향을 가장 덜 받는 수출 주식은 엔터테인먼트"라고 설명했다.

이어 "AI는 계속 확산할 전망인데, 회사의 빅테크 담당 애널리스트는 애플과 엔비디아의 시가총액이 5조달러까지 갈 수 있다고 파격적 전망을 내놨다"고 말했다.

　＊그림＊

gepark@yna.co.kr