[오늘의 채권분석] 지금 외국인의 시선은

(서울=연합인포맥스) 9일 서울채권시장은 정국 불확실성의 장기화 가능성을 반영하며 외국인의 매매동향에 따라 등락하겠다.

주말간 윤석열 대통령 탄핵소추안 투표가 정족수 부족으로 불성립됐다. 더불어민주당은 탄핵안이 가결될 때까지, 앞으로 매주 토요일 탄핵안 표결을 진행한다는 방침이어서 당분간 정치 리스크는 꾸준히 시장을 불편하게 할 수 있다.

금융시장 불확실성에 대한 대응 마련 차원에서 김병환 금융위원장은 개장 전 오전 5대 금융지주 회장 등을 만나 시장 안정화를 위한 적극적 협조를 당부한다는 방침이다.

우선 현재로서의 관건은 이번 탄핵안 투표 불성립을 지켜본 외국인의 반응이다. 주말간 이벤트가 발생한 만큼, 이날 개장으로 외국인의 첫 움직임을 파악할 수 있다.

예단하기 쉽지 않지만, 외국인은 지난주에는 비상계엄 및 탄핵 정국 개막 등의 혼란에서도 눈에 띄는 매도 움직임을 보이지는 않은 바 있다.

지난 4일부터 6일까지 3일 간 외국인은 3년 국채선물을 5천계약 순매도하고, 10년 국채선물은 1만계약 순매수했다. 현물의 경우 국고채를 1천500억원 수준으로 팔았다.

이같은 상황에서 이달 17일인 국채선물 만기일도 약 일주일 앞으로 다가왔다. 대체로 일주일 전부터 롤오버를 개시한다는 점을 감안하면 이번주 중후반부터 본격적인 롤오버가 진행될 가능성이 높다.

만기일과 맞물려 있다 보니 지난달 중순부터 순매수를 쌓아온 외국인이 그전까지는 순매도로 급격하게 돌아서지 않을 수 있다는 시장의 기대가 나오는 이유다.

외국인은 지난달 중순부터 한국은행의 금리 인하 기대와 내년 경기 둔화 및 성장 우려 등을 반영해 지난달 18일부터 11거래일간 3년 국채선물을 순매수한 바 있다. 해당 기간 10년 국채선물에 대해서는 지난달 29일을 제외하고 매일 순매수 행진을 이어오고 있다.

시장에서는 외국인의 누적 순매수 규모가 3년 국채선물은 30만계약, 10년 국채선물은 20만계약에 이를 것이라고 추산한다. 다만 그전에 최근 쌓아놓은 포지션을 일부 청산할 가능성도 배제할 수 없다.

이같은 외국인의 매매 동향과 함께 달러-원 환율 급등 폭도 관건이다.

달러-원 환율은 주말 동안의 국내 정치 불안이 한꺼번에 반영되면서 이날 큰 변동성을 보일 수 있다고 우려하고 있다.

뱅크오브아메리카(BofA)증권의 아다시 신하 아시아 금리·외환 전략 공동 헤드는 지난주 CNBC 방송에 출연해 이날 서울외환시장에서 달러-원 환율이 급등할 수 있다고 전망했다. 이미 경제 펀더멘털이 약한 상황에서 정치적 불안이 더해져 원화에 하방 압력이 가중되고 있다고 지적했다.

특히 지난주 비상계엄 사태 혼란으로 인해 달러-원 환율이 야간거래에서 1,442원까지 레벨을 뚫고 급등한 바 있어, 저항선이 이전보다 상당히 올라갔다는 인식도 나온다. 달러-원 환율이 또다시 급등하면, 국고채 금리에 조정 압력을 가할 수 있다.

한편, 정기국회 회기 종료일(10일)이 하루 앞으로 다가왔으나, 여야 간 예산안 협의 가능성은 불분명하다.

민주당은 윤석열 대통령의 탄핵 없이는 내년 예산안 협의는 없다는 입장을 내세우고 있고, 국민의힘도 추경호 원내대표 등 원내 지도부가 일제히 사퇴해 협상 대상이 없는 상태다.

민주당은 이미 정부가 제출한 예산안에서 예비비, 대통령실·검찰 등 특수활동비를 포함한 4조1천억원을 감액해 예결위에서 단독 의결한 바 있는데, 여기서 7천억원을 추가로 삭감하겠다는 방침이다. 처리가 늦어지는 만큼, 내년도 1분기 성장에 부정적인 영향이 있을 것이라는 우려 자체가 확대되고 있다.

지난주 후반 미국의 비농업부문 고용은 예상을 웃돌았지만, 실업률은 4개월 만에 처음으로 상승한 것으로 나타나 엇갈린 측면이 있었다.

11월 비농업부문 고용은 전월보다 22만7천명 증가해 시장 예상치(20만명)를 웃돌았다. 다만 실업률은 4.2%로 전월대비 0.1%포인트 높아졌다.

12월 연방공개시장위원회(FOMC)의 기존 금리인하 전망에 큰 변화는 주지 못한다. 시카고상품거래소(CME) 페드워치툴에 따르면 연방기금금리 선물시장은 12월 FOMC에서의 금리 25bp 인하 가능성을 85.1%로 반영하고 있다.

특히 도널드 트럼프 미국 대통령 당선인이 미국 NBC 방송과의 인터뷰에서 제롬 파월 연방준비제도(Fed·연준) 의장을 해임하지 않을 것이라는 뜻을 밝히면서, 향후 연준 정책의 불확실성이 가중될 우려를 다소 잠재우는 듯하다.

이날 중국이 11월 소비자물가지수(CPI)와 생산자물가지수(PPI)를 발표한다. 개장 전 일본이 3분기 국내총생산(GDP) 확정치를 공개한다. 정오경에는 한국개발연구원(KDI)이 경제동향을 통해 최근 실물경기를 진단한다.

이날 수급상으로 국고 3년 입찰이 2천억원 규모로 진행된다.(금융시장부 손지현 기자)

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