[센터장에게 듣는다] 상상인증권 백영찬 "유가 하락으로 물가불안 안정화"

"유가 하향 안정성이 셧다운·금리 인하 속도보다 중요한 변수"

(서울=연합인포맥스) 한상민 기자 = 도널드 트럼프 재집권에 따른 물가 재상승 불안이 제기되고 있지만, 유가가 내년 하향 안정화되면서 물가 상승은 안정적일 수 있다는 전망이 나왔다.

백영찬 상상인증권 리서치센터장은 23일 연합뉴스경제TV 인포맥스 LIVE에 출연해 "앞으로 데이터에 따라서 일희일비하겠지만 중요한 점은 금리가 떨어진다는 것에 맞는 포트폴리오를 구성하는 것"이라고 내년 증시 전략을 제시했다.

그는 기준금리 인하가 다소 지연되더라도 인내심을 갖고 뚝심 있게 가야 할 시기라고 제언했다.

물가와 금리에 대해 반등으로 역발상 하기 어려운 이유로 그는 유가를 꼽았다.

현재 서부 텍사스산 원유(WTI) 근월물은 배럴당 69달러선에서 거래되고 있다. 백 센터장은 내년 WTI 평균 가격이 60달러 중반 수준까지 내릴 수 있다고 봤다.

그는 "유가가 현재 레벨보다 3~4달러만 떨어져도 글로벌 물가 수준의 영향은 지대하다"라며 "글로벌 국제유가의 하향 안정성이 내년도 셧다운 우려와 금리에 대한 인하 속도보다 더 중요한 변수"라고 설명했다.

인공지능(AI) 등 관련 미 성장주에 대해서는 설비투자(캐펙스·CAPEX)의 연 20% 수준의 증가세로 인해 잠재적인 이익 성장률은 여전히 탄탄하다고 봤다.

국내 증시에서는 SK하이닉스와 LG전자 등이 AI와 고대역폭 메모리(HBM)에 대한 수요 성장에 수혜를 누릴 수 있을 것으로 전망했다.

현재 연방준비제도(Fed·연준)의 금리 인하 궤적을 따라 내년도 선호 업종으로 그는 반도체, 제약/바이오, 기계/방산, 게임, 전자부품 등을 꼽았다.

백 센터장은 "반도체에 대한 SK하이닉스 투자 포인트는 여전히 유효하다"며 "HBM 관련 장비업체도 주목되면서 내년에는 테스트 공정 부품 기업들이 주목받을 것"이라고 내다봤다.

특히 제약/바이오는 트럼프 행정부의 정책과 상관없이 생물보안법으로 인해 긍정적 혜택을 입을 것으로 봤다.

그는 "생물보안법을 시행하면 미국뿐만 아니라 전 세계의 바이오시밀러(바이오의약품 복제약) 기업들의 실적과 움직임이 빨라질 수밖에 없다"고 말했다.

올해 큰 주목을 받은 기계/방산 업종은 내년도에도 주목받을 수 있다고 진단했다.

중동 지역에서의 지정학적 리스크가 지속되며 유럽 국가 등에서 수주가 본격화될 수 있다는 것이다.

이익이 정체되고 있는 게임업종은 내년에 순이익이 개선될 가능성이 크다고 봤다. 모바일 게임 결제액이 성장하는 가운데 '플레이스테이션 5(PS5) 프로(PRO)'와 'GTA 6' 출시 등으로 게임시장이 큰 폭으로 성장할 것으로 전망했다.

국내 증시의 기업 밸류업 정책에 대해서는 산업 경쟁력 향상이 함께 논의돼야 한다고 내다봤다.

기업이 어떤 목표를 가지고 현재 무엇을 하고 있는지 주주와 소통하는 게 밸류업의 핵심이라고도 그는 제언했다.

그는 "배당이나 상법만 개정하지 않고 산업 경쟁력도 진지하게 논의해야 된다"며 "스토리텔링이 되는 산업은 주당순이익(EPS)이 내려도 주가가 올라갈 수 있다"고 말했다.

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