줄로프 자산운용 회장 "내년 S&P500 고점 찍고 급락…천국·지옥 오갈 것"

"전문 트레이더들에게는 천국, 개인 투자자들에게는 지옥"

(서울=연합인포맥스) 정윤교 기자 = 세계적 투자자이자 스위스 헤지펀드 줄로프 자산운용 회장인 펠릭스 줄로프는 내년 미국 주식 시장이 고점을 경신한 뒤 황폐화할 것으로 전망했다.

월가 전문가들의 낙관적 전망이 쏟아지는 가운데서도 줄로프는 내년 시장 흐름에 대해 "전문 트레이더들에게는 천국, 개인 투자자들에게는 지옥"이 될 것이라며 스위스인 특유의 냉철한 시각을 제시했다.

25일(현지시간) 주요 외신에 따르면 줄로프는 향후 시장의 향방을 '산타 랠리와 지독한 조정, 새로운 고점, 그리고 고통스러운 약세장'으로 요약했다.

그는 "스탠더드앤드푸어스(S&P)500 지수는 내년 1월 산타 랠리가 끝난 후 약 15% 조정될 것"이라며 "이는 새로운 고점을 향해 달려가는 발판이 될 것"이라고 말했다.

내년 정점을 찍을 정확한 시기는 밝히지 않았지만, "장기 유동성 지표를 보면 시장은 내년 정점을 찍고 내후년 급격히 하락할 것으로 보인다"고 전했다.

이러한 내년 증시 흐름이 위험한 변동성을 헤쳐 나갈 수 있는 숙련된 트레이더들에게는 엄청난 기회가 되겠지만, 개인 투자자들에게는 고통스러운 환경이 될 것이라고 경고했다.

그러면서 "지금 주식을 보유한 사람들은 올해 말이나 2026년 결정적인 전환을 할 수 있도록 준비해야 한다"고 조언했다.

줄로프는 시장에 신규 매수자가 거의 없을 뿐만 아니라 최근 상승 종목이 점점 더 소수의 대형 기술주에 집중되는 등 시장의 폭이 좁아지고 있다는 점은 중요한 경고 신호 중 하나라고 지적했다.

그러면서도 긍정적인 유동성 추세가 계속 가격을 상승시키고 있다고 진단했다. 당분간은 미국 예외주의에 따른 강세장이 계속될 것으로 예상했다.

그는 "세계 경제는 잘하고 있지 않다. 반면 지금 미국은 잘하고 있다"며 "유럽은 다소 침체해 있고, 유럽은 3~4년 정도 침체가 지속될 수 있는 구조적 불황에 빠져 있다"고 진단했다.

유럽 최대 경제국인 독일도 휘청거리고 있으며, 도널드 트럼프 미국 대통령 당선인의 관세 위협에 중국보다도 유럽의 수출 주도형 경제가 오히려 더 취약한 상황이라고 꼬집었다.

디플레이션에 갇혀 있는 중국도 현재 상태를 빠져나오지 못할 것으로 내다봤다.

다만 중국은 트럼프 2기 행정부의 취임에 앞서 대응 전략을 구사하고 있다고 설명했다.

세계 최대 자동차 수출국인 중국은 대미 수출을 줄이는 대신 유럽과 동남아시아, 라틴 아메리카에서 새로운 기회를 찾고 있다.

줄로프는 트럼프 취임 이후 2008년 이후 꾸준한 달러화 상승 추세가 반전될 수 있을 것으로도 관측했다. 트럼프 당선인이 수출을 늘리기 위해 달러 약세를 선호하기 때문이다.

줄로프는 현재 달러는 15~20% 정도 과대 평가돼 있다고 진단했다.

일부 전문가들은 로널드 레이건 대통령 시절 달러의 급격한 절상을 되돌린 1985년 플라자 협정과 유사한 '마러라고 협정'이 일어날 수 있다고 보고 있다.

ygjung@yna.co.kr