"트럼프 취임일이 증시 변곡점…차별화 잦아들 것"

"트럼프 1대비 감세폭 작아…국내 리스크 선반영"

(서울=연합인포맥스) 장순환 기자 = 올해 1윌 국내 증시의 주요 변곡점이 도널드 트럼프 대통령 취임일이 될 것이라는 분석이 나온다.

더 이상 국내 증시가 나빠질 수 없는 상황인 만큼 트럼프 당선 이후 나타난 극단적인 차별화는 줄어들 것으로 보인다.

방승영 한화증권 연구원은 2일 "1월 주식시장은 20일 도널드 트럼프 대통령 취임일이 변곡점이 될 것"이라고 전망했다.

그는 "2024년 11월 5일 이후 약 두 달간 트럼프 트레이드가 진행됐다"며 "1기의 학습 효과 때문으로 트럼프 당선 이후 나타난 극단적인 차별화는 잦아들 것"이라고 예상했다.

방 연구원은 "트럼프 1기는 공약 이행률이 높을 뿐 아니라 이행 속도도 빨랐다"며 "트럼프가 중국에 관세를 부과하기 시작한 2018년 3월부터 2018년 10월까지 미국 주식시장은 독주했다"고 분석했다.

그는 올해는 2018년과 다를 것이라고 예측했다.

방 연구원은 "이번엔 감세 폭이 1기에 비해 크지 않다"며 "일회성이었던 송환 세율 인하도 없을 것"이라고 지적했다.

또한, 2018년 G20 경기는 고점이었지만 지금은 저점 부근이라며 특히 중국 등 주요국이 저점에서 반등 중"이라고 설명했다.

이어 관세가 예상되면서 주요국의 통화가 달러에 대해 이미 절하되고 있다고 덧붙였다.

그는 "트럼프 취임이 매수 기회인지 여부는 그전까지 국내 금융시장이 얼마나 리스크를 선반영하느냐에 달렸다"며 "국내 정치 상황까지 더해져서 덜 반영하기보단 더 반영하는 쪽일 것"이라고 강조했다.

실제 코스피는 올해 마지막 거래일인 지난달 30일 4거래일 연속 하락세를 보이며 전장보다 5.28포인트(0.22%) 내린 2,399.49에 장을 마쳤다.

방 연구원은 실적 전망이 먼저 하향된 업종부터 비중을 확대할 것을 권한다며 2025년 예상 영업이익률이 2011년 이후 평균 영업이익률보다 낮은 업종이 안전해 보인다고 조언했다.

그는 " 화학, 철강, 소매 등의 밸류 플레이가 유효할 것"이라며 "주식은 주변 여건이 좋을 때 사는 게 아니고 더 이상 나빠질 게 없을 때 사야 한다"고 덧붙였다.

shjang@yna.co.kr