[2025 채권 신풍경] 원화 외평채 등장…단기물 가르마는

(서울=연합인포맥스) 손지현 기자 = 올해부터 원화 표시 외국환평형기금 채권(외평채) 발행이 실시된다.

원화 외평채의 등장은 지난 2003년 이후 22년 만인데, 전액 1년물로 발행되는 만큼 단기물 수급에 얼마나 영향을 미칠지가 관심사다.

3일 채권시장에 따르면 기획재정부는 이달 24일 8천억원 규모의 원화 외평채 발행 입찰을 진행할 계획이다.

올해 연간 발행한도는 20조원으로 전액 1년물로 발행된다.

1분기에 12~15%, 상반기에 40~45%를 각각 발행할 예정이다. 초기 시장형성 필요성, 상반기 중 국고채 및 통안증권 발행량 집중 등을 감안해 도입 초기에는 월별 발행량을 점진적으로 늘리고 안착된 이후에는 가급적 월별 균등발행해 시장의 예측가능성을 제고한다는 방침이다.

매월 경쟁입찰로 발행하며, 경쟁입찰 참가자는 기존 국고채 PD 및 통안증권 입찰 대상 기관 등 총 30개 기관이다.

이처럼 원화 외평채를 발행하는 것은 2003년 이후로 22년 만이다. 정부가 작년에 18조원 규모의 원화 외평채 발행 계획을 세운 바 있으나, 국회에서 관련 입법이 지연되면서 실시되지 못했다.

다만 지난달 10일 국회 본회의에서 원화 외평채 전자 발행과 등록을 가능하게 하는 법안이 통과하고 관련 예산도 확정되면서 올해부터 발행이 가능하게 됐다.

원화 외평채는 외국환평형기금의 원화 재원 확보를 목적으로 발행된다. 외국환평형기금은 외화(달러)와 원화 자산으로 구성되는데, 달러-원 환율이 급등하면 달러를 내다 팔고 환율이 급락하면 원화 자산으로 달러를 사들여 외환시장 변동성을 줄이는 구조다.

기재부는 그간 공공자금관리기금에서 높은 금리로 자금을 빌려 외평기금을 운용했는데, 자체적으로 만기가 짧은 외평채 발행을 통해 조달 금리를 낮출 수 있다고 판단하고 있다.

기재부는 원화 외평채 도입으로 연간 약 1천억원 내외의 이자비용을 절감할 수 있을 것으로 기대한다.

이제 관건은 시장에서 부담 없이 소화되면서 무리 없이 안착하는 것이다.

만기 1년으로 발행되는 원화 외평채는 단기물 시장에서 통화안정증권(통안채) 1년물과 수요자가 겹친다.

연합인포맥스 통안증권입찰결과(화면번호 4519)에 따르면 지난해 연간 통안채 1년물의 입찰 및 모집 등 총발행 규모는 약 6조5천억원 규모로 나타났다. 같은 기간 통안채 2년물은 32조원, 3년물은 16조원 정도 찍었다.

기존 국고통안 단기물 시장의 규모 대비 원화 외평채 발행 예정 규모가 상당한 셈이다. 특히 통안채 1년물의 경우는 지난해 낙찰률이 100%를 하회한 경우도 절반을 훌쩍 넘기는 것으로 나타나, 수요에 비해 발행물량이 이미 많은 것 아니냐는 시각도 나오고 있다.

한 채권시장 참여자는 "1년물의 경우 시장에 물량 부담이 눈에 띄게 나타나지 않을 것으로 생각되는데, 소화가 혹시 안 된다면 같은 만기의 통안채를 줄이거나 해서 대응하지 않을까 싶다"고 말했다.

그는 "원화 외평채뿐 아니라 전반적으로 올해 국채 발행 자체가 역대급 수준으로 늘어났기 때문에 모든 구간에서 잘 소화되는지가 중요하다"고 언급했다.

한편, 기재부는 금융지원 RP 거래시 담보 대상 국채에 원화 외평채를 포함한다는 방침이다. 현재 금융지원 RP 거래 대상 채권은 국고채, 재정증권, 국민주택채다.

원화 외평채의 인수 PD사의 입찰 부담을 경감하기 위해서인데, 1분기 중 시행한다는 방침이다.

jhson1@yna.co.kr