[불황의 덫] 계엄·탄핵·제주항공 참사에…내수한파 '우려'

[※ 편집자 주 = 윤석열 대통령의 비상계엄 선포부터 제주항공 참사까지 최근 악재가 잇따르면서 우리나라 경제주체의 심리가 위축됐습니다. 이에 이미 부진한 내수에 한파가 몰아닥칠 것이란 우려가 나옵니다. 연합인포맥스는 소비 등 내수현황을 진단하고 최근 악재가 내수와 대형 유통업계, 상가 시장 등에 미칠 영향 등을 다룬 기사 3편을 송고합니다.]

(서울=연합인포맥스) 김용갑 기자 = 윤석열 대통령의 비상계엄 선포와 탄핵, 제주항공 참사 등 악재가 잇달아 터지면서 내수한파를 우려하는 목소리가 작지 않다.

최근 악재로 가계와 기업 등 경제주체 심리가 얼어붙은 탓이다. 전문가들은 이 같은 심리 위축이 내수 부진이란 악순환으로 이어질 수 있다고 진단했다.

다만 정부는 올해 내수가 완만히 개선될 것으로 내다봤다. 정부가 추경을 편성하고 대내외 불확실성이 완화되면 내수가 회복될 것이란 전망도 있다.

◇ 약해지는 소비…경제주체 심리 위축 우려

6일 관련업계에 따르면 지난해 우리나라 소매판매는 감소해 왔다. 계절조정기준 통계청의 소매판매액지수는 지난해 1월 104.6에서 11월 101.3으로 하락했다.

소매판매액지수는 코로나19 사태가 터졌던 2020년 3월 94.1까지 하락한 후 반등했다.

이 지수는 2022년 8월 108.5까지 상승했다가 이후 대체로 내림세를 나타냈다.

이런 감소폭은 2023년보다 지난해에 더 확대됐다. 월별 변동성을 조정한 3개월 이동평균 수치로 비교해보면 소매판매액지수는 2023년 1월 103.5에서 그 해 11월 102.4로 하락했다. 이 지수는 지난해 1월 103.7에서 11월 100.5로 내렸다. (첫 번째 차트)

이 같은 소비둔화 속에서 내수는 지난해 우리나라 성장에 마이너스 기여를 했다. 이는 소비가 약해진 데다 투자도 부진한 탓이다.

지난해 3분기 누적기준 국내 경제성장률은 2.3%인데 내수의 성장기여도는 마이너스(－) 0.2%포인트다. 내수의 성장기여도가 마이너스로 하락했던 때는 2009년이나 2020년과 같이 예상하지 못한 충격이 발생했던 시기뿐이다.

가계 소비가 약해지고 있으나 지난해 소비의 성장 기여도는 플러스(0.8%포인트)였다. 투자의 성장기여도가 －1.0%포인트를 기록해 내수의 성장 기여도를 갉아먹었다.

전문가들은 최근 악재로 가계와 기업 등 경제주체 심리가 더 나빠질 수 있다고 우려했다. 지난해 말 윤석열 대통령의 비상계엄 선포와 탄핵, 제주항공 참사 등이 잇달아 발생했다.

경제주체의 심리악화는 이미 여러 기관 조사에서 나타났다.

한국경제인협회의 기업경기실사지수(BSI) 조사에서 올해 1월 BSI 전망치는 전월 대비 12.7포인트 급락했다. 내수(88.6)는 2020년 9월(88.0) 이후 52개월 만에 최저치를 기록했다.

한국은행의 지난해 12월 소비자심리지수도 88.4로 전월 대비 12.3포인트 급락했다. 가계수입전망, 소비지출전망, 향후 경기전망 등이 모두 하락한 탓이다.

◇ "심리위축이 내수한파로 이어질 우려…그럼에도 올해 내수 개선 전망"

전문가들은 이 같은 심리 위축이 부진한 내수를 더 얼어붙게 만들 수 있다고 우려했다.

박상현 iM증권 연구원은 "대내외 불확실성으로 최근 각종 체감지표가 급락했다"며 "이 같은 체감경기 악화는 지난해 4분기 혹은 올해 1분기 국내 GDP성장률의 역성장 가능성을 높인다"고 말했다.

이승훈 메리츠증권 연구원은 "정치와 정책 불확실성 확대에 따라 경제주체의 심리악화가 소비와 설비투자 회복 지연으로 귀결될 위험이 있다"며 "이에 올해 민간소비전망은 1.7%(지난해 10월 전망치)에서 1.4%(올해 1월 전망치)로, 설비투자전망은 3.6%에서 3.2%로 낮춘다"고 말했다.

다만 정부는 올해 내수가 완만히 개선될 것이란 데 무게중심을 두고 있다.

정부는 지난 2일 '2025년 경제정책방향'을 발표하며 내수가 고물가·고금리 등 제약요인 완화로 점차 개선될 소지가 있다고 판단했다.

다만 건설경기 회복시점과 국내 정치상황에 따른 가계·기업심리 영향 등 불확실성이 상존한다고 진단했다.

수출은 반도체 등 주력업종 경쟁심화, 미국 통상정책 전환에 따른 하방요인 등으로 증가세가 둔화될 것으로 예상했다.

이 같은 전망 등을 종합해 정부는 올해 경제성장률을 1.8%로 하향조정했다. 정부는 지난해 하반기 경제정책방향에서 올해 경제성장률 전망치를 2.2%로 제시했다.

지난해 12월 잇따른 악재가 터지기 전의 전망이지만 한국은행도 지난해 10월 블로그에서 '엇갈린 경제신호 속 경기방향 찾기'란 글을 올리고 "GDP중 내수부문만을 살펴본 내수 순환변동치는 경기동행지수와 유사하게 하락세가 지속되는 모습"이라며 "다만 내수 중에서 소비는 성장에 플러스 기여를 해왔다"고 말했다.(첫 번째 차트)

한은은 "내년에도 내수를 중심으로 회복흐름이 이어질 전망"이라며 "수출 증가율은 그간 높은 증가세에 따른 기저효과로 낮아질 수 있다"고 전망했다.

그는 "내수 중에서 민간소비는 물가안정 기반이 다져지고 금리도 낮아짐에 따라 회복세가 점차 빨라질 것으로 예상된다"고 말했다.

이 같은 소비 회복전망은 정부가 지난 2일 발표한 '2025년 경제정책방향'에도 있다.

한은은 지난해 11월 경제전망에서도 "내년에 소비를 중심으로 완만한 성장세를 이어가겠다"며 "하지만 주력업종에서 주요국과의 경쟁심화, 보호무역 기조 강화 등으로 수출 증가세가 예상보다 낮아짐에 따라 연간 성장률이 당초 예상(2.1%)보다 낮은 1.9%를 나타낼 것"이라고 내다봤다.

정부가 추경을 편성하고 불확실성이 누그러지면 내수가 회복될 것이란 관측도 있다. 이에 따라 올해 경기는 상고하저를 띨 것으로 전망됐다.

이승훈 연구원은 "제반 불확실성이 올해 1분기를 정점으로 점차 완화될 것"이라며 "기존전망보다 올해 상반기 경기하강의 골이 깊은 대신 하반기 이후 소비, 투자, R&D 등의 회복세가 강화될 것"이라고 예상했다.

그는 "정부가 올해 하반기 중 GDP의 1% 내외 규모 추경을 편성할 것이란 점도 가정했다"고 설명했다.

ygkim@yna.co.kr