[딜링룸 탐방] 이동욱 부국證 부문대표 "그래도 채권 '롱'…유동화 확대"

(서울=연합인포맥스) 윤은별 기자 = 30년 가까이 채권시장에 몸담아 온 이동욱 부국증권 금융솔루션총괄부문 대표는 올해 채권시장이 변동성과 장·단기 금리차 확대의 양상을 보일 것으로 예상했다.

이에 차익거래 기회를 적극적으로 포착하고, 이를 토대로 안정적인 수익 기반을 확보하는 것이 중요한 한 해가 될 것이라고 봤다.

다만 국채 공급 확대 등의 여러 불안 요소에도 추세적으로 금리는 하락할 것이라고 전망했다.

9일 이 부문 대표는 연합인포맥스와의 인터뷰에서 이같이 말했다.

그는 "올해 늘어난 국채 발행과 추경으로 1분기 장·단기 금리차가 확대될 것이다. 국내·외 정치적 불확실성은 금리 인하기에 마찰적 금리 상승 요인으로 작용할 것"이라고 전망의 배경을 소개했다.

그는 기준금리 인하기에 이런 변동성과 장·단기 스프레드 확대가 나타나면서, 차익거래와 인하에 따른 캐리(이자) 확보의 기회가 나타날 것이라고 전망했다.

이 부문 대표는 1995년 한외종합금융을 시작으로 동양오리온자산운용, 서울증권, 우리증권, 한양증권 등을 거치며 채권 중개와 운용을 했다.

부국증권에서는 2005년부터 올해로 20년째다. 채권 중개로 시작해 유동화증권 발행, 인수 등으로 영역을 넓혀 금융솔루션총괄부문을 이끌고 있다.

그는 "부국증권의 장외 채권 거래 규모는 증권사 간 직매 기준 1위라고 추측한다"면서 채권 중개 영역에 있어 자신감을 드러냈다.

채권만큼 수익을 책임지는 분야는 유동화증권이다. 기존 시장에 없던 새로운 구조의 유동화증권을 발굴해 발행하는 식의 비즈니스다.

이 부문 대표는 "20대 국회에서 금융사 정보 교류 차단 규제(차이니즈월)가 완화되면서 다양한 금융투자업무를 할 수 있게 됐다"면서 "이때부터 유동화 담당 부서를 설치하고 인재를 영입해 적극 지원하고 있다"고 했다.

그는 "새로운 유동화증권 발행의 경우 한 상품을 만드는 데에 1~2년 정도 걸릴 만큼 공이 많이 든다"고 덧붙였다.

올해 그가 무게를 두는 영역은 인수시장이다. 그는 "리그 테이블에서 순위가 높지 않지만, 지난해 은행채·후순위채·신종자본증권 인수 실적을 쌓았다"면서 "올해부턴 더 규모를 늘려갈 계획"이라고 설명했다.

지난해를 돌아보면, 기본적으로 금리 하락에 초점을 맞춘 포지션 구축이 성과를 거둔 한해였다고 말했다.

그는 "작년 연초부터 1~2년 은행채를 적극 편입 운용했으며, 금리 인하 시 이론가가 낮아지는 점을 감안해 바스켓 매수·선물 매도의 현물 매수 포지션을 적극 유지했다"면서 "다만 한은의 금리 인하 폭 등에 제약이 있을 것이라는 예상에 보다 과감하지 못했던 것은 아쉽다"고 했다.

우려의 목소리가 큰 2025년 채권시장에 대해선 상대적으로 긍정적인 전망을 보였다.

이 부문 대표는 "올해 채권 금리는 일시적 변동성은 있겠지만, 큰 폭의 금리 상승보다는 완만하고 추세적인 하락 국면을 예상한다"면서 "장기적으론 고령화 등의 문제로 경기가 식어가는 방향이라 채권 금리는 하락세일 것"이라고 했다.

국채 공급량 증가 등의 우려에 대해선 "상당한 금리 인하가 수반된 공급량의 증가는 절대 금리 상승으로 이어지지는 않을 것"이라고 봤다.

공급 확대분에 대해선 시장이 흡수할 수 있다고 예상했는데, 그 이유론 ▲상당 폭의 금리 인하로 유동성 증가 ▲WGBI 편입 ▲원화 평가 절하로 향후 변동성 해소 시 투자 수요 증가 등을 꼽았다.

다만 1분기엔 정치 불확실성 등으로 변동성이 있을 수 있고, 2분기 이후 안정될 것으로 예상했다.

ebyun@yna.co.kr