"외국인보단 기관 수급에 주목…철강·미디어·화장품 등 비중확대"
(서울=연합인포맥스) 온다예 기자 = 국내증시에서 밸류에이션(실적 대비 주가 수준)에 따른 외국인 수급을 기대하기보다는 기관의 순매수 강도가 높은 업종이나 종목에 투자하는 편이 낫다는 분석이 나왔다.
강민석 교보증권 책임연구원은 10일 '이익의 그늘과 기관의 등불' 보고서에서 "이익 모멘텀이 부진하고 밸류에이션 매력도 낮아진 현 상황에서 외국인 매수 자금이 지속적으로 유입될 가능성은 제한적일 것으로 예상한다"며 "지속적인 외국인 수급 유입을 기대하기보다는 현재 수급 주체인 기관에 집중하는 게 유효하다"고 밝혔다.
그는 "미국 연방준비제도(연준·Fed)의 2025년 금리인하 횟수 조정으로 미국 국채금리는 급등한 반면 한국 국채 금리는 국내경기 하방 리스크가 확대되면서 오히려 하락했다"며 "미국과 한국의 금리차이는 더 벌어지고 국내 펀더멘털(기초체력) 개선이 쉽지 않은 상황에서 원화 절상 기대는 아직 이르다"고 설명했다.
그러면서 "외국인이 코스피 밸류에이션이 낮다고 들어오는 경우는 제한적"이라며 "외국인 매수 업종을 보면 주로 이익 개선 업종이 대부분으로, 외국인 투자자들에게 국내 증시는 밸류에이션 즉, 낙폭과대보다는 이익(모멘텀)이 중요한 국가"라고 덧붙였다.
강 연구원은 "지금은 외국인 수급보다는 기관 수급에 주목할 시기"라고 강조하면서 지난해 11월 이후 기관의 영향력이 커지고 있다고 분석했다.
그는 "기관 순매수 강도가 높은 업종들의 상대 성과가 우수한 상황"이라며 "기관 순매수가 지속적으로 들어오고 최근 10년 대비 영업이익률이 높게 형성돼 있지 않은 업종인 철강, 미디어·교육, 화장품·의류·완구, 필수소비재, 에너지 등의 업종의 '비중 확대'를 권고한다"고 밝혔다.
기관 순매도가 지속되는 IT가전, 건설·건축 업종은 '비중 축소'를 권고했다.
강 연구원은 "다만 외국인의 수급 유입 가능성도 무시할 수 없기에 반도체 업종 내 삼성전자와 SK하이닉스는 벤치마크(BM) 비중만큼은 포트폴리오에 담고 가야 한다"고 전했다.
[교보증권 제공, 재판매 및 DB 금지]
dyon@yna.co.kr
온다예
dyon@yna.co.kr
함께 보면 도움이 되는
뉴스를 추천해요
