옵션 행사일에 갑작스러운 날벼락…'금통위 옵션' 바라보는 시각은

(서울=연합인포맥스) 손지현 기자 = 새해 첫 국고채 30년물 비경쟁인수 옵션이 행사 마감일 오후 급격하게 시장이 약해지면서 완판되지 못했던 것으로 나타났다.

13일 기획재정부에 따르면 지난 7일부터 10일까지 국고채 30년물에 대한 비경쟁인수 옵션은 인수가능 금액의 90% 정도가 행사됐다.

지표물인 국고02750-5409(24-8)에 대해서 8천440억원 규모로 92.4% 인수됐다.

비경쟁인수 옵션은 국고채전문딜러(PD)가 입찰시 인수한 국고채의 일부를 입찰일 이후 3영업일 동안 경쟁 없이 낙찰금리로 매수할 권리를 일컫는다.

입찰 이후 시장금리가 하락(가격 상승)하면 옵션을 행사할 유인이 생긴다.

이번 입찰의 경우 새해 첫 입찰인 데다, 물량이 4조원 규모로 그리 적지 않았으나, 국고 30년에 대한 탄탄한 수요를 바탕으로 무난하게 입찰이 이뤄졌다.

입찰 이후부터 1월 금융통화위원회(금통위)에 대한 기대감 등의 영향으로 로컬의 '롱(매수)' 뷰가 우세한 장세가 이어지면서 금리가 옵션 행사일 2거래일 연속 하락했다. 이때 '내가격(인더머니, ITM)' 구간에 들어갔다.

실제로 지난 8~9일 간 국고 30년 지표물 시장금리는 2.7%선을 뚫고 하락해 거래됐고, 9일에는 장내에서 2.655%까지 하락했다. 지난 7일 낙찰금리 2.705%와 비교하면 상당히 강한 수준이다.

다만 분위기가 급변한 시점은 옵션 행사 마감일 오후였다. 특이 대내외 재료가 없었으나, 시장이 속절없이 급격히 약해지면서 시장참여자들은 당혹스러움을 감추지 못했다. 10년 국채선물은 오후 들어서만 40틱 가까이 내리면서 60틱 가까이 급락했다.

외국인과 은행이 국채선물에 대한 순매도 규모를 상당히 확대하면서 약세 압력을 가했는데, 이같은 움직임에는 일주일도 채 남지 않은 1월 금융통화위원회(금통위)에 대한 기대 변화가 영향을 미친 것이 아니냐는 시각이 우세했다. 미국 고용지표에 대한 경계심도 작용했다는 분석도 나왔다.

국고 30년 금리도 오후 들어 더욱 상승 압력을 받았다. 장내에서 국고 30년 지표물 금리는 2.707%에 마감하면서 결국 낙찰금리보다 높아지게 됐다.

이에 따라 막판까지 고심됐던 일부 옵션은 시장이 밀리면서 행사되지 못했던 것으로 알려졌다.

한 PD사의 채권 딜러는 "물량이 꽤 많았지만, 크게 상관이 없었던 듯하고, 옵션 마감일 장 막판에 크게 밀리면서 미리 준비를 못 했던 곳들은 굳이 옵션을 행사할 이유가 없어서 하지 않았던 것 같다"고 말했다.

그는 "다만 인더머니 구간에 있었던 시간은 있어서 꽤 옵션이 행사됐다고 보고 있는데, 마지막까지 고민했던 물량들이 결국 안 나오지 않았나 싶다"고 언급했다.

이번주 진행되는 국고 3년 및 5년 입찰의 비경쟁인수 옵션은 1월 금통위 날과 맞물려 일명 '금통위 옵션'이라는 전망이 나오기도 했는데, 미국의 뜨거운 고용과 함께 약세로 틀어진 분위기로 행사 유인은 크게 작아진 것으로 보인다.

한 채권시장의 참여자는 "국고 3년은 다른 구간보다도 금통위 기대감에 크게 좌우되다 보니 비경쟁인수 옵션 행사에 유리한 상황이 연출될 수 있었는데, 지금 시장 상황으로서는 다소 불분명해졌다고 생각된다"고 말했다.

jhson1@yna.co.kr