NH투자증권 "AI투자·재정적자 확대 이후 장기적 저성장 국면 도래할 것"
"한국 장기금리 하락 두드러질 수도"
(서울=연합인포맥스) 서영태 기자 = 현재 인공지능(AI) 투자와 재정적자 확대가 진행되고 있지만 향후 장기적으로는 저성장·저물가 국면이 도래할 것이라는 전망이 나왔다.
김융 NH투자증권 연구원은 14일 보고서를 통해 "고령화와 탈세계화가 장기적으로 저성장·저물가 추세를 형성할 것"이라며 이처럼 말했다.
고령화는 경제성장률을 낮추고 물가상승률 하락을 촉발한다. 젊은 인구 감소가 투자와 생산성 둔화로 이어지기 때문이다.
탈세계화도 효율성보다 안정성을 중시해 생산성과 성장률 둔화를 유발한다. 또한 미국과 중국의 제조업 동시 투자는 과잉생산으로 이어져 물가 하락 요인으로 작용할 수 있다.
김 연구원은 "현재는 AI 투자와 재정적자 확대가 이슈로 부각되며 고령화와 탈세계화 영향은 가려졌다"고 말했다.
재정적자 확대는 물가와 성장률을 모두 높인다. AI 기술 확산도 잠재성장률 상승을 이끌 수 있다.
다만 김 연구원은 "2030년대에는 AI 투자 둔화와 함께 저성장과 저물가 국면이 본격화될 것"이라고 말했다. 그는 "(한국 같은) 미국 외 선진국은 미국보다 이른 시점에 저성장, 저물가 국면을 맞이할 것"이라고 덧붙였다.
김 연구원은 "고령화 속도가 유례없이 빠른 한국의 장기금리 하락이 두드러질 수 있다"며 "과거 독일은 고령화 가속화와 유로존 재정위기로 미국과의 경기 격차가 확대되면서 빠른 금리 하락을 경험했다"고 말했다.
ytseo@yna.co.kr
서영태
ytseo@yna.co.kr
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