"구주 투자도 주목적 인정"…VC 회수 대란 속 묘안 짜낸 모태펀드

결성액 최대 20%까지 가능, 2년간 한시적 적용이지만 지속가능성도

(서울=연합인포맥스) 양용비 기자 = 중소벤처기업부(이하 중기부)가 벤처캐피탈(VC)업계 회수 대란을 해소하기 위한 묘안을 내놓았다. 올해부터 결성하는 모태펀드 자펀드에 대해 결성액의 최대 20%까지 구주 매입도 주목적 투자로 인정하기로 했다.

벤처캐피탈업계에서는 환영하는 분위기다. 지난해 IPO(기업공개) 시장 위축과 맞물려 포트폴리오 상장을 통한 회수에 난항을 겪었던 만큼, 이번 조치로 회수 활성화가 일정 부분 해소될 것으로 기대하고 있다.

중기부는 16일 서울 서초구 한국벤처투자 본사에서 '2025년 모태펀드 출자 방향 및 벤처투자 활성화 방안 논의를 위한 벤처투자 업계 간담회'를 개최했다. 이날 간담회에서 중기부는 올해 모태펀드 출자 방향에 대해 설명했다.

눈에 띄는 사안은 중간 회수시장 활성화를 위해 내년까지 구주 매입도 주목적 투자로 인정한다는 점이다. 올해 모태펀드 자펀드를 결성하면 결성액의 최대 20%까지 구주 투자를 자유롭게 할 수 있다.

그동안 모태펀드는 세컨더리펀드 분야를 제외하곤 일반 분야에 구주 투자를 주목적으로 인정하지 않았다. 모태펀드가 공적자금인 만큼, 스타트업이 발행하는 신주에 투자해 벤처·스타트업 성장에 직접적인 성장 지원을 위해서였다.

VC업계에선 파격적이라는 반응이다. 구주 투자는 주주 간 거래인 만큼, 실질적으로 벤처기업에 자금이 유입되는 효과가 없기 때문이다. 이번에 구주 투자를 주목적으로 인정하는 조치가 시장 친화적이라는 평이 나오는 것도 이 때문이다.

중기부에선 구주 투자 주목적 인정의 기한을 내년 결성 펀드까지라는 단서를 달아놨지만, 효과가 뚜렷할 경우 지속할 수 있다는 가능성도 열어뒀다.

이권재 중기부 벤처투자과장은 "구주 매입 주목적 인정 20% 룰을 제시한 것은 약 20년간 모태펀드가 해왔던 방향을 수정한다는 것"이라며 "한시적으로 진행하고 그만두겠다는 것이 아니라 해당 조치를 통한 변화를 테스트하는 것"이라고 설명했다.

2023년 11월 발생한 파두 사태 이후 금융당국이 상장 예비 기업에 대해 현미경 심사에 나서면서 VC가 투자한 기업들이 상장에 난항을 겪고 있다. 자진 상장 철회를 하거나 상장 시점을 미루는 사례가 급증하고 있다.

포트폴리오 인수합병(M&A)을 통한 회수도 여의찮은 만큼, IPO 시장 위축은 VC 회수에 치명적일 수밖에 없었다. 최근 VC업계에 대규모 세컨더리펀드 결성이 이어지는 것도 구주 거래를 통한 엑시트 수요가 늘고 있기 때문이다.

VC 업계 관계자는 "미회수 포트폴리오 회수를 통한 만기 도래 펀드 청산에 큰 도움이 될 것 같다"며 "세컨더리펀드 외 일반 벤처펀드에서도 구주를 활발하게 거래할 수 있어 효과가 클 것으로 본다"고 말했다.

ybyang@yna.co.kr