트럼프 관세 후폭풍 "증시 타격 불가피 vs 최악 상황은 시기상조"

"한국 수출 하방 압력 커졌다"

"이미 선반영 최악의 시나리오 주가 반영 일러"

(서울=연합인포맥스) 장순환 기자 = 도널드 트럼프 미국 대통령의 관세 정책이 현실화하면서 국내 증시를 포함한 금융시장 파장이 불가피할 전망이다.

전문가들은 이번 사태로 금융시장에 미칠 영향에 주목하면서도 무역분쟁의 전면 확산과 같은 최악의 시나리오를 반영하기엔 시기상조라는 분석도 나온다.

3일 관련 업계에 따르면 트럼프 대통령은 국제비상경제권법(IEEPA)에 따라 캐나다, 멕시코, 중국에 대해 관세를 부과하는 행정명령에 서명했다.

이에 따라 오는 4일부터 캐나다산 물품에 25%(석유와 천연가스는 10%), 멕시코의 모든 제품에 25% 관세, 중국 제품에는 10%의 추가 관세가 부과된다.

중국과 캐나다는 이번 보편 관세를 부과한 것에 대해 세계무역기구(WTO)에 제소키로 하면서 무역분쟁 가능성이 점점 현실화하고 있다.

이에 전문가들은 미국의 자국 보호주의로 국내 역시 타격이 불가피 할 것으로 예상한다.

이정훈 유진투자증권 연구원은 "보호주의가 예상보다 더 빨리 찾아왔다"며 "한국 수출의 하방 압력이 더 커졌다"고 분석했다.

그는 "기존에 현지 생산시설을 보유 중이었거나 지난 몇 년간 투자를 확대한 기업들은 타격이 불가피하다"며 "트럼프 1기 이후 중국이 멕시코를 통해 미국에 우회 수출을 해왔다는 점도 간과하기 어렵다"고 우려했다.

이 연구원은 "한국의 대중 수출은 미국의 대중 수입과 연동되는 부분이 크기 때문에, 대중 관세는 한국의 대중 IT 수출에 조금 더 직접적인 영향을 미칠 수 있다"고 덧붙였다.

김찬희 신한투자증권 연구원은 "트럼프의 관세 부과 현실화에 한국 역시 피해가 불가피할 것"이라며 "10% 보편 관세 부과를 가정할 경우 한국의 대미국 수출은 10% 내외 줄고 0.3~0.4%의 부가 가치가 감소할 것"이라고 추정했다.

그는 "업종별로는 북미 진출 기업이 많은 자동차와 기계류에 피해가 집중되겠고 여타 품목 역시 과거 대비 확대된 대미국 수출 의존도를 고려하면 타격이 불가피하다"고 강조했다.

그는 "다만 미국의 캐나다, 멕시코에 대한 관세부과는 마약 및 불법 이민 협상을 위한 수단의 성격이 짙다"며 "캐나다, 멕시코에 비해 미국의 피해는 적겠지만 주요 수입 품목별 의존도가 20~60%에 달해 소기의 목적 달성 후 부분적으로 조율될 여지는 있다"고 덧붙였다.

최보원 한국투자증권 연구원은 "위험 자산 투자 심리가 위축될 가능성이 높다"며 "일시적 조정 시에도 업종별로는 차별화된 대응이 필요하다"고 조언했다.

그는 "트럼프 행정부의 관세 정책 영향이 클 것으로 예상되는 업종은 IT와 에너지"라며 "IT 기업 중에서는 관세 정책 부담이 큰 반도체·제조업체보다 정책 수혜가 기대되는 AI(인공지능) 소프트웨어 기업의 상대적 매력도가 높다"고 덧붙였다.

트럼프 대통령의 관세 정책이 시작됐지만 증시에 선반영된 측면이 있다는 분석도 나온다.

한지영 키움증권 연구원은 "이번 주는 관세가 주식시장의 변동성 유발 재료가 될 것"이라며 "다만, 상기 3개 국가에 대한 관세 부과는 지난 11월 대선 이후 트럼프의 입을 통해서 여러 차례 나왔던 사안으로 증시에서도 선반영해 온 측면이 있다"고 분석했다.

그는 "더욱이 미국 내 정치권, 기업, 유권자 여론 등에서 관세 반대 목소리가 높은 가운데, 관세부과의 법적 근거 불충분 등 제약 사항들이 존재한다는 점에 주목할 필요가 있다"고 지적했다.

한 연구원은 "결국 관세 부과의 현실화는 증시 대응 시나리오에 반영해야 하는 것은 사실이지만, '무역분쟁 전면 확산'과 같은 최악의 시나리오를 주가에 반영하기엔 시기상조"라고 덧붙였다.

shjang@yna.co.kr