'우량 크레딧' 신한지주·메리츠화재…같은 날 兆 단위 뭉칫돈

은행·보험 톱티어의 등장…상단 대비 10bp 언더발행 성공

(서울=연합인포맥스) 정지서 기자 = 업계 톱 티어로 손꼽히는 신한금융지주와 메리츠화재가 우량 크레딧 면모를 재확인했다.

같은 날 자본 증권 발행에 나선 두 회사에는 조(兆) 단위 뭉칫돈이 유입됐다. 자칫 시장 수요가 분산될 수 있다는 일각의 우려도 있었지만 각각 은행과 보험을 대표하는 우량 크레딧의 등장에 기관 수요가 폭발하며 모두 증액 발행에 성공했다. 덕분에 각각의 발행금리 역시 희망 밴드 상단에서 10bp 안팎으로 낮아졌다.

◇ 신한, 금리·규모·스프레드 '3박자' 모두 KB 앞서

6일 투자은행(IB) 업계에 따르면 전일 신한금융지주는 2천700억 원 규모의 신종자본증권(5년 콜옵션) 발행을 위한 수요예측에서 무려 6천690억 원의 매수 주문이 몰렸다.

발행 예정액 대비 두 배 넘는 러브콜을 확인한 신한금융지주는 4천억 원으로 발행 물량을 증액했다.

이에 신한금융지주는 3.9%의 금리로 오는 13일 신종자본증권을 발행할 예정이다. 당초 제시한 금리는 3.3~4.0%였다.

사실 이날 채권시장에선 신한금융지주의 수요예측 결과가 초미의 관심이었다.

앞서 KB금융지주가 지난달 4천억 원 규모의 신종자본증권 발행을 위한 수요예측에 나섰지만, 모집 금액을 채우지 못했기 때문이다. 올해 공모 발행시장의 첫 미매각이었다.

KB금융지주 역시 발행시장의 우량 크레딧이었기에 시장 참가자들 사이에서도 이는 의아하게 받아들여졌다. 추가 청약을 통해 모집 물량은 채웠지만, 연초 효과 특수조차 누리지 못한 미매각은 금융지주의 자본 증권에 대한 인기가 시들해진 게 아니냐는 해석까지 낳기도 했다.

하지만 이날 신한금융지주가 완판에 성공하며 시장의 이 같은 우려는 기우가 됐다.

사실 지난 2022년 이후 출렁인 금리 시장 탓에 금융지주의 신종자본증권은 4%대를 벗어나기가 녹록지 않았다. 신한금융지주 역시 3%대 발행에 성공한 것은 3년 만의 일이다.

무엇보다 지난달 4.0%의 금리에 추가 청약을 통해 발행을 마무리한 KB금융지주의 사례와 비교하면 이번 사례가 시장에 주는 시그널은 남다르다. 국고채 대비 스프레드 역시 신한금융지주가 3bp가량 낮다.

특히 신한금융지주의 이번 발행에는 삼성생명과 삼성화재, 한화생명, 교보생명, NH농협생명 등 대형 보험사들이 대거 등장하며 눈길을 끌었다.

한 보험사 관계자는 "상대적으로 장기 금리 전망이 다른 이슈어 대비 좋았다"며 "국고 5년물 대비 123bp 수준인데 중장기적으로 충분히 매력 있어 보험사 수요가 더 집중된 것으로 안다"고 설명했다.

◇ 메리츠, 신고액 3배 러브콜이 증명한 차별성

이날 메리츠화재 역시 1천500억 원 규모의 후순위채(10년만기·5년 콜옵션) 발행 수요예측에서 무려 5천10억 원을 모았다. 당초 발행 예정액의 세 배 넘는 수요를 확인한 메리츠화재는 3천억 원으로 증액 발행할 예정이다.

메리츠화재는 3.8~4.3%의 금리 희망밴드를 제시했지만, 넘치는 수요 덕에 4.19%까지 발행 금리가 낮아졌다.

메리츠화재의 성공은 어느 정도 예견돼 있었다. 상대적으로 발행 물량이 적고, 신용등급도 높은 덕에 기관과 리테일의 수요가 동시에 몰릴 것으로 전망됐다.

이는 최근 발행시장을 두드린 다른 손해보험사들과 비교하면 돋보이는 성과다.

지난달 한화손해보험의 경우 3천억 원 규모의 발행에 5천410억원의 매수 주문을 받았는데, 발행 금리는 4.62%로 메리츠화재 대비 43bp나 높았다. 당초 제시한 희망 금리 밴드 역시 4.3~4.8%였다.

메리츠화재의 수요예측 하루 전 시장을 찾은 롯데손해보험의 경우 1천억 원 규모의 후순위채 발행 계획을 아예 철회했다. 롯데손해보험은 지난 4일 진행된 수요예측에서 5.5~5.9%의 고금리를 제시했지만 720억 원의 매수 주문을 받는 데 그쳤다.

채권시장에선 앞으로 발행을 앞둔 DB생명, DB손해보험 등이 메리츠화재를 넘어서는 흥행을 거두진 못할 것으로 보고 있다.

한 증권사 관계자는 "보험사가 올해 들어 현재까지만 세운 발행계획이 1조5천억 원에 육박한다"며 "리테일 수요만 생각한다면 고금리가 매력적이지만, 최근 보험사의 자본 건전성이 워낙 중요하다 보니 이슈어 별로 성과가 뚜렷하게 나눠지는 형국"이라고 말했다.

한편 전일 오랜만에 발행 시장에 몰렸던 수요예측에도 각 업권을 대표하는 우량주들이 선전하면서 시장에서도 긍정적인 평가가 나오고 있다.

IB 업계 관계자는 "금융사끼리 수요예측이 몰리기는 쉽지 않은데 두 곳 모두 우량 크레딧이었기에 동종업계 대비로나, 각각의 희망 금리 밴드 기준으로나 언더발행에 성공한 것"이라며 "신한지주의 낮은 응찰수요가 메리츠화재와 시너지를 낸 것으로 보인다"고 설명했다.

jsjeong@yna.co.kr