'주매수자 없는' 중기 국고채 수두룩…커브 수급 영향줄까

(서울=연합인포맥스) 손지현 기자 = 올해 들어 뚜렷한 주매수자가 없는 잔존 만기 5~7년의 중기 구간 국고채 잔량이 상당히 늘어난 것으로 나타나면서, 국고채 커브의 중기 구간을 들어 올리는 양상이 이어질 수 있다는 시각이 나오고 있다.

11일 연합인포맥스 장외 투자자전체 거래/잔고 추이(화면번호 4663)에 따르면 잔존 만기 5~7년의 국고채 잔고는 전일 133조5천401억원 규모로 나타났다.

해당 구간의 잔고는 지난해 내내 통상 100조~110조원 수준을 유지하다가, 지난해 연말 들어서 130조원대로 올라서는 등 눈에 띄게 확대됐다.

같은 기간 잔존 만기 8~10년 등 장기 구간에 가까운 국고채 잔고는 전일 86조1천775억원으로, 지난해 연말 100조원 수준에서 크게 줄었다. 앞단인 잔존 만기 3~4년 국고채 잔고의 경우도 70조원 수준으로 그보다 규모가 작다.

잔존 만기 5~7년 구간에는 대체로 20-4호, 20-9호, 21-5호, 19-8호, 21-11호 등 국고 10년 비지표물이 대체로 자리를 잡고 있는 것으로 나타났다.

동시에 11-7호, 10-7호 등 국고 20년 비지표물도 눈에 띈다.

특히 11-7호의 잔고는 11조원을 넘기며 꽤 규모가 컸는데, 연말연초 잔존 만기가 7년에 진입하면서 중기 구간의 규모를 키운 주인공인 것으로 보인다.

이같은 잔존 만기 5~7년 구간의 국고채의 경우 대체로 외국인과 보험사가 대거 보유하고 있는 것으로 나타났다. 외국인은 40조원, 보험사는 30조원 수준으로 들고 있다.

이중 보험사의 경우 분기별 손익 등의 이유로 종종 중기 구간의 국고채를 매도하고자 경향이 나타나곤 하는데, 작년보다 잔량이 많다 보니 중기 구간에 수급상 약세 압력이 가해질 수 있다는 시각이 제기된다.

특히 중기 구간의 경우 주매수자가 없어서, 다른 구간에 비해 이같은 현상이 더욱 뚜렷할 수도 있다는 것이다.

한 채권시장 참여자는 "보험사가 잔존 만기 5~7년 정도 남은 국고채를 손익낼 때 팔기도 하고, 혹은 국고채 30년물을 더 사야할 때 팔기도 한다"고 말했다.

다른 채권시장 참여자는 "올해 들어 잔존 만기 5~7년 구간의 잔량이 꽤 늘어난 것을 유심히 살펴보고 있다"며 "보험사가 '팔자'를 낼 때 매매 흐름에 따라서 커브 중기구간을 밀어 올리는 요인이 될 수도 있겠다는 생각"이라고 언급했다.

jhson1@yna.co.kr