하락은 막고 상승은 따라간다…삼성자산운용, 버퍼형 ETF 첫선

아시아 첫 버퍼형 ETF…풋옵션으로 10%까지 하락 방어

(서울=연합인포맥스) 이규선 기자 = 삼성자산운용이 하락장에서 손실을 일정 부분 완충하면서 상승장에서 수익을 추구할 수 있는 '버퍼형 ETF'를 아시아 최초로 출시한다.

18일 삼성자산운용은 서울 여의도 한국거래소 컨퍼런스홀에서 기자간담회를 열고 'KODEX 미국S&P500버퍼3월액티브' ETF를 이달 25일 상장할 예정이라고 밝혔다.

이 상품은 S&P500 지수에 투자하면서 옵션을 활용해 하락 시 약 10% 수준의 손실 완충(미국 달러 기준)을 추구하고 상승 시에는 사전에 설정된 '캡' 수준까지 수익을 거둘 수 있도록 설계됐다.

박명제 삼성자산운용 ETF부문장은 "업계 1등 회사의 사회적 책임은 고객의 이익을 위해 혁신을 추구하는 것"이라며 "하락 리스크를 관리하려는 투자자들의 수요를 빠르게 인식하고 새로운 투자솔루션으로 버퍼 ETF를 아시아 최초로 출시했다"고 말했다.

버퍼형 ETF는 옵션 전략을 활용해 수익구조를 사전에 설계하는 '디파인드 아웃컴'(Defined Outcome) 상품이다. 주식과 선물로 S&P500 투자 포트폴리오를 구성하고, 풋옵션 매수와 매도를 통해 버퍼 구조를 설정한다.

김선화 삼성자산운용 ETF운용팀장은 "지난 10년 동안 S&P500지수의 연간 수익률이 마이너스일 경우 평균 하락률은 -7.5% 수준이었다"며 "이를 기반으로 약 10% 수준의 하락 완충 장치를 설계했다"고 설명했다.

이 상품의 옵션은 만기 1년으로 이달 21일(미국 기준) 구성될 예정이며, 그때 옵션 가격에 따라 최대 수익률인 '캡'이 결정된다. 매년 옵션이 롤오버(청산 후 재투자)되기 때문에 캡 수준은 그 비용에 따라 매년 3월 변동된다.

예를 들어 1년 후 S&P500 지수가 22% 하락했을 경우, 10% 완충 효과가 적용돼 12% 하락한 결과를 받을 수 있다. 만약 버퍼 수준 이내인 9% 하락이라면 최종 수익률 0%를 추구하게 된다. 반대로 캡이 10%라고 가정할 때 S&P500 지수가 12% 상승하면 캡 수준인 10%까지 수익률을 추구할 수 있다.

임태혁 ETF운용본부장은 "버퍼형 ETF는 1년이라는 아웃컴기간 종료 시점에 사전 설정된 버퍼와 캡 레벨이 추구되는 만큼 그 이전에는 하락 완충 효과가 완전히 발생하지 않을 수 있다"며 "아웃컴기간 종료일을 목표로 '버퍼'와 '캡' 수준이 추구된다는 점을 유념해야 한다"고 강조했다.

삼성자산운용에 따르면 버퍼형 ETF는 △손실 리스크에 민감해 지금까지 주식에 투자하지 않았던 보수적인 투자자 △하락 리스크를 대비하려는 기존 S&P500지수 투자자 △구조화 상품을 잘 이해하면서도 투자 기간 중도 매매를 원하는 투자자들에게 적합하다.

삼성자산운용은 KODEX 홈페이지에서 버퍼형 ETF의 누적 수익 추이, 종료일까지 보유 시 추구할 수 있는 ETF 잔여 캡, ETF 잔여 버퍼 등의 중요한 지표들을 매일 안내할 예정이다.

한편 삼성자산운용은 이번 버퍼형 ETF를 포함해 S&P500 관련 15개의 KODEX ETF 라인업을 갖추게 됐다. 임 본부장은 "버퍼형 ETF는 상품 구현 난이도가 높은 만큼 S&P는 물론 금융감독원, 한국거래소를 포함한 금융 파트너와 오랜 시간 협업을 통해 만든 혁신적인 상품"이라고 설명했다.

kslee2@yna.co.kr