[증시 긴급진단] "공매도보다 관세 불확실성에 외국인 매도 집중"(종합)

"관세 불확실성 해소까지 조정 이어질 것" vs "장기 관점에서 사야 할 수준"

(서울=연합인포맥스) 장순환 송하린 서영태 노요빈 박경은 이규선 기자 = 도널드 트럼프 미국 대통령의 관세 정책과 공매도 재개의 영향으로 코스피와 코스닥이 동반 급락하고 있다.

전문가들은 관세 불확실성의 영향으로 외국인들이 매도세가 집중되고 있는 것이 증시 변동성 확대에 가장 큰 영향을 미치고 있다고 분석했다.

31일 연합인포맥스 신주식종합(화면번호 3536)에 따르면 이날 코스피는 장중한 때 전 거래일보다 3% 이상 급락하며 2,479.46까지 하락했다.

코스닥 역시 장중한 때 671.93까지 낙폭을 확대했다.

이날 외국인은 코스피 현물과 선물을 모두 1조 원 넘게 순매도하면서 하방 압력을 가하고 있다.

도널드 트럼프 미국 대통령은 다음 달 2일 발표할 예정인 상호 관세와 관련해 기자들과 만나 "모든 국가를 대상으로 시작할 것"이라고 밝혔다.

또한, 트럼프 대통령은 이날 자동차에 대한 25% 관세에 대해 재고 여지가 있는지를 묻는 말에는 "아니다"라고 잘라 말했다.

◇관세 불확실성에 外人 증시 집중 매도

김상훈 KB증권 리서치본부 상무는 "이날의 주가 하락은 관세와 공매도 재개의 영향이 복합적으로 작용하고 있는 것 같다"며 "관세 불확실성이 해소될 때까지 약세가 지속될 가능성이 있다"고 말했다.

김 상무는 "트럼프가 오늘 아침에도 관세에 대해 발언하면서 시장에 혼란을 줬다"며 "이러한 불확실성이 진정되는 게 필요하다"고 강조했다.

서상영 미래에셋증권 연구원도 코스피가 3% 넘게 급락세를 타는 배경에 대해 "트럼프 대통령의 상호관세 영향이 크다"고 진단했다.

서 연구원은 "시장은 그동안 예상한 관세 규모에 비해 (관세율이) 20%까지 공격적이고 광범위한 관세 부과가 이뤄질 거란 우려를 반영하기 시작했다"고 덧붙였다.

그는 "'더티 15개국'을 포함한 주요 무역 파트너에 대한 상호관세가 더 부각된 것 같다"며 "외국인 입장에서 대형주와 코스피 선물을 중심으로 매도하게 된 배경이다"고 설명했다.

김지영 교보증권 리서치센터장 역시 "공매도 영향과 하반기 경기 전망에 대한 우려로 매도세가 집중되고 있다"며 "국내 주식시장의 펀더멘털에 대한 외국인 투자자들의 시각을 보여주는 셈"이라고 분석했다.

박상현 iM증권 연구위원은 코스피 급락 원인으로 "미·중 상호 관세 우려 자체가 크게 작용한 것 같다"고 진단했다.

그는 "미국 증시 하락과 더불어 오늘 외국인이 코스피에서만 1조원 이상 순매도한 영향이 컸다"고 설명했다.

박 연구원은 이날 증시 급락이 한국만의 문제가 아니라며 "아시아 증시가 동반해서 전체적으로 관세 리스크에 노출된 부분이 악재로 작용하고 있다"고 짚었다.

이경민 대신증권 연구원은 "지난 주말 미국 소비심리 지표는 더 내려가고, 기대인플레이션은 더 상승하면서 경기와 물가에 대한 불안심리가 증폭됐다"며 "관세에 대한 부담도 계속해서 압박을 주고 있다"고 지적했다.

◇변동성 일시적 반등 가능…저가 매수 기회

반면, 지금의 큰 변동성이 일시적인 현상에 그칠 가능성이 크다며 저가 매수 기회로 잡아야 한다는 분석도 나온다.

이진우 메리츠증권 연구원은 코스피는 다음 달까지 변동성장을 이어가겠지만, 큰 폭의 조정은 없을 것이라고 전망했다.

이 연구원은 "최근 얼마 전까지만 해도 레거시 반도체 가격 인상이 일부 관찰되고 있다"며 "업황 바닥이라는 인식이 기본적으로 깔린 상황이다 보니 관세 관련 예상치 못한 전개가 아니라면 변동성은 4월까지 연장되겠지만, 깊은 조정이 나올 거라 보진 않는다"고 예상했다.

그는 "지금은 일시적으로 심리가 흔들리는 거라 길게 보면 현재 수준은 계속 사야 하는 수준"이라고 말했다.

이경민 연구원도 "글로벌 증시 전반적으로 하방 압력이 커졌고, 코스피도 레벨이 낮아지고 있다"며 "지금 레벨도 언더슈팅이라고 보고 있고 지급 레벨에서부터는 언제든 반등해도 크게 무리가 없는 숫자"라고 평가했다.

shjang@yna.co.kr