[美 상호관세] "최악 시나리오 현실화…0%대 성장률 가시화"

"증시 조정 리스크 커져 보수적으로 접근해야"

(서울=연합인포맥스) 서영태 기자 = 트럼프 행정부의 상호관세는 시장이 우려한 최악의 시나리오며 미국 스태그플레이션 리스크를 높일 것으로 평가됐다.

앞으로는 미국에 대한 주요국의 보복 수위가 중요 변수이며, 국내 경제가 수출 측면에서 상당한 악영향을 받을 가능성이 커졌다는 분석이다.

박상현 iM증권 연구원은 3일 보고서를 통해 상호관세를 최악의 시나리오라고 꼬집으며 20%의 상호관세율이 부과된 유럽연합(EU)보다 한국을 포함한 주요 아시아 국가에 대한 상호관세율이 예상보다 높았다고 지적했다.

한국은 25%의 상호관세율을 부과받았으며, 중국은 34%, 일본 24%, 대만 32%, 베트남 46% 등 주요 아시아 교역국도 높은 관세율을 적용받았다.

박 연구원은 "최악의 수준에 근접한 상호관세율이라는 점은 부인하기 어렵다"며 "단기적으로 금융시장에 충격을 미칠 공산이 커졌으며 미국 경기 및 물가 압력을 높일 수 있는 변수로 판단된다"고 말했다.

미국에서는 물가가 상승하는 가운데 경제성장은 둔화하는 스태그플레이션 우려가 커지고 있다.

주요국의 보복 강도도 변수다. 박 연구원은 "당장 34% 추가 관세를 부과받게 된 중국은 강도 높은 맞보복이 불가피할 것으로 예상된다"며 "EU 역시 맞대응에 나설 공산이 높다"고 말했다.

박 연구원은 미국과의 개별 협상에 주목해야 한다고 짚었다. 주요국과의 협상이 본격화될 것이며 일부 국가에 대한 관세율이 다소 낮아질 수 있다는 것이다. 실제로 백악관은 상대국 조치에 따라 추가 인상 또는 인하가 가능하다는 입장이다.

그럼에도 국내 경제에 상당한 타격이 불가피할 전망이다.

박 연구원은 "자동차 등 주요 수출제품의 대미 수출이 큰 타격을 받을 게 분명하며 베트남 생산기지를 통한 우회 대미 수출도 큰 타격을 받을 것"이라고 말해다.

박 연구원은 "2분기부터 대미 혹은 대아세안 수출 둔화 등으로 국내 성장률의 추가 둔화 압력이 높아질 것으로 보여 일부에서 언급되던 올해 0%대 성장률 가능성이 가시화되는 분위기"라고 말했다.

그는 달러-원 환율이 1천500원 선을 재위협할 가능성을 언급했고, 국내 주식시장 입장에서도 단기적으로 추가 조정 리스크에 노출될 여지가 커져 보수적 접근이 필요하다고 조언했다.

박 연구원은 "트럼프 대통령은 오늘은 미국 해방의 날로 표현했지만, 글로벌 경제는 신보호무역주의 시대로 진입하는 날이 됐다"고 말했다.

ytseo@yna.co.kr