세번째 부동산 대책…"건설株 영향 제한…주식으로 머니무브 어려워"

모간스탠리 "한은, 대책효과 보고 인하"

(서울=연합인포맥스) 서영태 기자 = 이재명 정부가 내놓은 세 번째 부동산 대책과 관련해 건설주가 받을 단기적 영향은 제한적일 것으로 전망된다.

증시 전반에서의 유동성 증가세는 부동산 대책 효과를 지켜볼 한국은행이 금리 인하를 미루면서 둔화할 가능성이 크다고 전문가들은 예상했다. 부동산 대책으로 인해 가계 자금이 증시로 이동하기란 어렵다는 전망도 있다.

15일 금융위원회는 관계부처 합동으로 '주택시장 안정화 대책'을 발표했다. 출범 4개월 차인 이재명 정부가 앞선 두 차례의 대책에도 서울 집값이 오르자 더 강력한 대출규제 카드를 꺼냈다.

16일부터 수도권에서 15억 원이 넘는 주택을 살 때 받을 수 있는 주택담보대출 최대한도가 현행 6억 원에서 더욱 줄어든다. 15억 원 초과~25억 원 이하 주택은 4억 원까지, 25억 원 초과 주택은 2억 원까지만 대출이 가능하다. 15억 원 이하 주택은 기존과 마찬가지로 6억 원이 최대한도다.

또한 정부는 서울 모든 지역과 분당·과천·하남까지 규제지역으로 지정했다. 지정된 12개 지역은 조정대상지역·투기과열지구·토지거래허가구역으로 묶인다.

증시 전문가들은 정부가 집값 상승을 잡고자 수요를 억제하는 세 번째 부동산 대책을 낼 것으로 예상하고 있었다.

부동산 대책으로 건설사 실적이 받을 단기적인 영향은 제한적일 것으로 보인다. 실적에 직접적인 영향을 주는 공사비도급금액과 실제투입공사비가 받을 영향이 제한적이기 때문이다. 다만 주택거래 감소가 오래 이어질 경우 건설사의 분양계획이 변하며 중장기 실적 변동이 높아질 수 있다.

주택주 매수 타이밍도 맞지 않다. 김승준 하나증권 연구원은 "주택주는 관망의견을 유지한다"며 "주택주 매수 시점은 서울 부동산 가격 상승이 아니며, 경기도 및 광역시의 매매가 추세적 상승이 주택주의 매수 시점"이라고 조언했다.

증시 전반에서의 유동성 증가 속도는 느려질 전망이다. 캐슬린 오 모간스탠리 수석 한국 이코노미스트는 "한국은행의 인하 사이클이 중단되지는 않고 늦춰진다고 본다"며 "한국은행이 다가오는 주택시장 대책의 영향을 관찰할 목적으로 한 달은 더 기다릴 듯하다"고 예상했다. 한국은행이 10월이 아니라 11월부터 금리 인하를 이어간다는 관측이다.

캐슬린 오 이코노미스트는 "최근 가계부채 증가세가 안정화된 가운데 한국은행은 새로운 주택시장 대책이 효과를 발휘하는 모습을 지켜볼 것으로 보인다"고 말했다.

부동산시장에서 수요를 억제하는 대책이 주식시장 자금유입 확대로 이어질지는 미지수다. 오지윤 명지대학교 경제학과 교수는 최근 '포모(FOMO)와 주식시장 랠리가 맞물린 10월 아파트 시장"이라는 연구를 통해 서울 아파트값이 코스피에 2개월 후행한다고 밝혔다. 주식 수익금이 결국에는 아파트로 향할 수 있음을 시사하는 분석이다.

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