[서환-주간] 터질 것 같은 환율…NPS 논의·日 금리인상 주시

(서울=연합인포맥스) 정선미 기자 = 이번 주(15~19일) 달러-원 환율은 대형 이벤트 장세 속에 오버슈팅 국면을 해소할 수 있을지 관심이 모인다.

주 초에는 국민연금 기금운용위원회 회의가 예정돼 있어 한국은행과의 통화스와프(FX Swap), 전략적 환헤지 연장 등에 대한 논의가 이뤄진다.

미국 정부 셧다운으로 발표되지 못한 경제지표들이 잇달아 나오게 되는데 특히 11월 비농업부분 고용이 향후 미 연방준비제도(Fed·연준)의 통화정책 스탠스에 가장 큰 영향을 미칠 것으로 보인다.

또 주 후반에는 일본은행(BOJ) 금융정책회의가 개최된다. 금리 인상 가능성에도 확장재정 기조가 예상되는 점은 엔화의 추가 강세와 이에 동조한 원화 강세가 가능할지 의구심을 낳고 있다.

달러-원 환율은 1,470원대 흐름에서 벗어나지 못하고 최근에는 1,480원 부근까지 다가가는 등 불안한 장세가 이어지고 있다.

지난주 정규장(오전 9시~오후 3시 30분) 기준 달러-원 환율은 전주대비 4.90원 오른 1,473.70원에 거래를 마쳤다. 3주 만에 오름세로 돌아섰다. 고점은 1,473.90원이었고, 저점은 1,463.70원으로 변동폭은 10.0원에 불과했다.

올해 마지막 미 연방공개시장위원회(FOMC) 결과를 대기하는 장세 속에 횡보를 이어가던 환율은 비둘기파적 FOMC 환율에 다소 내리기도 했다.

제롬 파월 연준 의장이 지금 금리가 중립금리 상단이라고 밝히며 향후 추가 인하의 여지를 남겨두면서 매파적 인하를 우려하던 시장이 안도했기 때문이다.

그러나 오라클의 대규모 자본지출 전망이 다시 인공지능(AI) 거품론을 촉발했고, 꾸준히 유입된 저가매수 결제수요는 다시 환율은 1,470원대로 올려놨다.

지난 주말 달러화가 소폭 오른 가운데 달러-원 환율은 연장거래서 1,477.00원에 마감했고, 한때 1,479.90원까지 고점을 높였다.

통화선물 시장에서 외국인 투자자는 지난주 달러선물을 4만계약가량 순매수해 3주 연속 순매수를 기록했다. 코스피에서는 1조가량 순매수해 2주 연속 순매수였다.

이달 들어 서학개미는 미국주식을 12억4천만달러(약 1조8천억원)가량 순매수했다.

시장에서는 수급 불균형이 지속되는 구조가 한동안 크게 달라지기 어렵다고 보고 있다. 1,470원대 환율이 한동안 지속될 것으로 보는 이유다.

수출업체 네고는 계속해서 기대만큼 나오지 못하는 데 결제와 해외투자 환전 수요는 지속적으로 나온다.

국민연금 기금위 회의 결과에 따라 환율이 일시적으로 낮아질 수 있다고 일부에서는 보고 있지만 게임체인저는 아닐 것으로 예상했다.

기금위 회의는 15일 예정돼 있다. 한은과의 650억달러 규모 통화스와프를 연장에도 시장에 미칠 효과는 미미할 것으로 보인다. 이달 말 만료되는 전략적 환헤지는 아예 새로 판을 짜야 하는 상황이어서 관련해서 가시적인 논의 내용이 나올지도 미지수다.

16일 밤에는 11월 미국의 비농업 고용과 실업률이 나온다.

팩트셋에 따르면 11월 비농업 고용은 4만명 증가에 그쳤을 것으로 시장은 예상했다. 셧다운 해제 이후 처음 발표된 9월의 11만9천명에 비해 크게 낮은 수준이다.

18일 밤에는 11월 소비자물가지수(CPI)도 나온다. 시장에서는 3.1% 상승을 예상하고 있다.

파월 의장이 고용의 "체계적인 과대 집계"를 언급한 만큼 고용이 예상보다 나쁘게 나올 수 있지만, 3%대로 유지되는 미국의 물가는 금리 인하 기조가 유지될 수 있을지 의구심을 낳게 한다.

같은 날에는 영국 중앙은행인 잉글랜드은행(BOE)과 유럽중앙은행(ECB)의 통화정책 회의 결과가 발표된다.

주 마지막 거래일인 19일에는 BOJ가 기준금리를 25bp 인상할 것으로 시장은 보고 있다.

이번 주에는 미국의 CPI, 비농업고용 말고도 10월 소매판매(16일), 12월 미시간대 소비심리지수, 기대인플레이션(19일) 등 중량감 있는 지표들도 다수 나온다.

연준 당국자들의 발언도 일부 예정돼 있다.

존 윌리엄스 뉴욕 연방준비은행(연은) 총재는 15일과 17일 두차례 발언하고, 스티븐 마이런 연준 이사는 15일 발언한다.

크리스토퍼 월러 연준 이사와 래피얼 보스틱 애틀랜타 연은 총재는 각각 18일 연설에 나선다.

국내 이벤트로는 한국은행이 15일 '한국은행 통화정책의 과제: 커뮤니케이션과 정책 수단'을 주제로 컨퍼런스를 개최한다. 11월 금융통화위원회 통화정책회의 의사록은 16일 나오며, 같은 날 10월 '통화 및 유동성' 자료도 발표된다.

17일에는 이창용 한국은행 총재 주재로 '물가안정 목표 운영 상황 점검' 기자설명회를 연다.

19일에는 11월 생산자물가지수(잠점)가 발표된다.

smjeong@yna.co.kr