한은 "3개월 금리전망, 금리 기대 형성·변동성 완화에 긍정적"
(서울=연합인포맥스) 정선미 기자 = 한국은행이 지난 2022년 10월 도입한 '3개월 금리전망'이 시장의 기준금리 기대 형성과 시장금리 변동성 완화에 긍정적인 영향을 미친 것으로 평가됐다.
김병국 한국은행 통화정책국 정책총괄팀장은 15일 한은 별관에서 열린 '한은 통화정책 컨퍼런스'에서 "3개월 금리 전망의 효과는 예측가능성, 신뢰성, 정보력 측면에서 정량적 포워드 가이던스를 제시하는 주요국과 유사한 수준"이라고 밝혔다.
그는 "단기물을 중심으로 시장금리에 유의한 영향을 미치고 통화정책방향 결정 당일의 시장금리 변동성도 축소시킨 것으로 분석됐다"고 설명했다.
경제주체 대상 설문조사에도 비슷한 결과가 나왔다.
응답자들은 '3개월내 금리전망'이 정책 커뮤니케이션에 긍정적 영향을 미쳤으며, 금리예측시 주요 변수로 활용한다고 응답했다.
다만 한은은 금리전망 시계가 3개월로 다른 국가대비 짧다는 점을 한계로 보고 있다.
이에 작년 7월부터는 1년 이내 시계에서 2개나 3개 전망치를 제시하는 방식의 모의실험을 하고 있다.
김 팀장은 포워드 가이던스의 전망시계를 확장하고 점도표 방식을 도입할 경우 중장기 시계의 금리 전망을 제시함으로써 통화정책에 대한 예측가능성을 높일 수 있다고 분석했다.
점의 숫자가 많아질수록 금리전망의 상하방 리스크를 전달할 수 있다는 장점이 있는 반면, 점도표 분포 확대나 실제 기준금리 결정과의 괴리가 발생할 수 있다는 점에는 유의할 필요가 있다고 지적했다.
한은은 이번 컨퍼런스를 계기로 전문가들의 의견을 듣고 포워드 가이던스의 향후 운용 방향에 대한 논의를 이어갈 계획이다.
전남대 김수현 교수와 한국은행 황인도 통화연구실장이 한은 커뮤니케이션이 시장 금리에 미친 영향을 분석한 연구에서도 시장기대 관리라는 목적에 대체로 부합했다고 평가했다.
회귀분석 결과 3개월내 금리전망은 만기가 3개월 이하인 채권의 금리에 직접적으로 유의한 정(+)의 영향을 미쳤고, 이는 기준금리 전망시계인 3개월과 일치하는 결과라고 이들은 말했다.
smjeong@yna.co.kr
정선미
smjeong@yna.co.kr
