[천스닥 대책] 뾰족한 '한 수' 대신 내놓은 종합대책

즉각적 상승 자극할 유인책 부족 반응

(서울=연합인포맥스) 박경은 기자 = 금융위원회가 코스닥 대책을 내놨다. 굵직한 '한 방'은 없었다. 대신 그간 코스닥 시장의 구조적 문제로 지적되어 온 기관 수급 문제, 상장 기업의 퀄리티 문제를 손볼 종합 대책이 제시됐다.

시장 참여자들은 중장기적 정책 방향성에는 공감하면서도, 즉각적인 상승 동력을 자극할 만한 구체적인 유인책은 부족했다고 평가했다.

22일 금융투자업계에 따르면 이달 들어 투자자들은 '정책 기대'를 타고 코스닥 시장에 진입했다.

이달 들어 코스닥 하루 평균 거래대금은 11조4천억원에 육박하며, 이는 2023년 8월 이후 최대치다. 개인투자자의 코스닥 신용거래 융자 잔고도 10조원을 넘어서며 올해 최고치를 경신했다.

이러한 상황에서 코스닥 대책이 발표됐다. 대통령도 직접 사안을 챙겼다.

다만 지난 19일 대통령 업무보고가 시작된 후 오후 2시 30분, 코스닥의 상승세는 일부 되돌림을 보였다. 오후 2시 30분 922.1포인트를 고점으로 6.83포인트(0.74%) 내렸다.

주말 글로벌 증시 변동성에 대한 경계감이 막판 상승세를 붙잡았을 수는 있으나, 일부 투자자들은 코스닥 활성화 대책이 구체적인 내용이 없다는 점도 상승 동력을 약화한 원인으로 평가하고 있다.

한 금융투자업계 관계자는 "코스닥 대책이 큰 틀의 증시 활성화 정책과 일관된 점은 긍정적"이라면서도 "대부분이 예상할 수 있었던 수준이고, 인센티브 등 구체적 지원책이 나오지 않았다는 점에서는 고민거리"라고 설명했다.

중장기적인 관점에서는 시장에 긍정적인 영향을 줄 것이란 분석도 나왔다.

나정환 NH투자증권 연구원은 "향후 정부의 상장·퇴출 구조개편과 기관투자자 유입 정책이 본격화되면서 코스닥 지수의 추가 상승 여력이 확대될 것"이라고 내다봤다.

이번 대책이 어디까지 담아낼 수 있었는지를 두고는 현실적인 제약을 짚는 시각도 있다. 현시점에서 시장 구조 개편이나 거래소 분리, 연기금의 코스닥 투자 의무화와 같은 굵직한 변화를 대책에 담아내기는 현실적으로 쉽지 않았을 것이란 시각이다.

시장 구조 개편과 거래소 분리는 시장의 틀과 관리 인력 및 조직 구조 전반에 영향을 미치는 사안으로, 장기간의 논의가 불가피하다는 평가가 많다. 연기금의 코스닥 투자 의무화 역시 안정적 자산 운용이라는 연기금의 기본 역할과 맞물려 신중한 접근이 요구되는 영역으로 꼽힌다

이에 금융위는 이번 대책의 무게 중심을 활성화보다는 시장의 체질 개선에 뒀다. 제목에서도 '코스닥 활성화' 대신 '신뢰 회복·혁신 제고'를 전면에 내세우며 방향성을 분명히 했다. 단기적인 수급 처방보다는 상장·퇴출 제도와 기업 질 관리 등 시장의 기본을 손보는 데 방점을 찍은 셈이다.

이러한 관점에서 코스닥 본부의 독립성과 자율성을 강화하는 방안이 첫 번째 개선 방향으로 들어간 점도 주목할 만하다. 금융위는 코스닥을 관리하는 시장위원회의 역량을 키우고, 한국거래소의 인력 구조를 점검하기로 했다.

최근 여당 의원은 한국거래소를 지주회사 체제로 전환하고, 코스피와 코스닥 등 각 시장을 관리하는 조직을 자회사로 두는 방안을 꺼내 들었다. 업계 안팎에서는 해당 법안에 크게 무게감을 두고 있지는 않지만, 코스닥 시장을 보다 독립적인 시각에서 관리해야 한다는 문제의식이 공론화되어야 함을 보여주는 사례다.

코스닥 현황을 진단하기 위한 간담회에서 한 연구원은 "뗏다 붙이는 조직개편은 골든타임을 놓칠 우려가 있다"며 "우선 코스닥본부의 독립성·전문성을 제고하는 방안이 시급한 상황"이라고 제언하기도 했다.

gepark@yna.co.kr