[손지현의 채권분석] 안정에 무게 둔 연말연초

(서울=연합인포맥스) 30일 서울채권시장은 올해 마지막 거래일을 맞아 포지션 정리에 집중하는 분위기가 이어질 전망이다.

전일 장 마감 직전 달러-원 환율은 연말 종가 관리 움직임 등의 영향으로 무려 10원 넘게 떨어지면서 1,430원선을 하회했다.

전일까지 최근 3거래일 간의 낙폭은 53.80원에 달했다.

당국의 연말 환율 하향 안정화 의지가 강력하다는 것이 매거래일 확인되고 있다.

이는 채권시장에도 확연하게 우호적인 분위기를 조성하고 있다.

전일에도 장 막판 달러-원 환율이 급격하게 낙폭을 키울 때, 국채선물의 강세폭도 덩달아 보다 더 확대된 바 있다.

연말 환율 종가 관리 이후에도 새해 들어 당분간은 달러-원 환율이 안정적인 흐름을 이어갈 것이라는 시각이 우세하다.

그렇다면 약 2주 앞으로 다가온 1월 금융통화위원회에도 금융안정 측면에서 우려감을 다소 줄이는 요인으로 작용할 수 있다.

새해 기관들의 자금 집행 등에 힘입은 연초효과 기대감과 맞물리면서 국고채 금리가 다소 하향 안정 움직임을 이어갈지가 관건이다.

민평금리 기준 전일 국고채 3년물 금리는 2.939%, 10년물 금리는 3.355%로 나타났는데, 이달 초에 기록한 연고점인 각 3.100%, 3.453% 대비 각각 16.1bp, 9.8bp 하락한 수준이다.

우선 당분간은 금리 인상 가능성은 거의 없고 금리 동결기가 이어진다고 본다면, 현 수준에서 다소 금리가 더 하락할 여지는 있어보인다.

특히 내년도 금리 인상 가능성의 핵심 요인이 될 물가의 경우 최근 환율도 안정되고 있는 데다가, 내년 1분기 전기요금 동결, 유류세 인하 2개월 연장 등 정부의 조치를 감안할 때 안정 흐름을 보일 가능성이 높다.

물가가 눈에 띄게 튄 채로 상당히 유지되지 않는다면 금리 인상 가능성은 당장은 크게 높아지지는 않을 듯하다.

앞서 이창용 한국은행 총재도 이달 물가 설명회에서 고환율 상황을 가정한 물가 상승률 전망치인 2.3%에 도달하더라도, 얼마나 지속되느냐 등이 고려되어야 한다고 밝힌 바 있다.

이러한 상황에서 내년에는 올해보다는 물가 흐름에 더욱 예의주시하는 움직임이 나타날 것으로 보인다.

12월 소비자물가 동향은 오는 31일 발표된다. 소비자물가 상승률은 지난 10월과 11월 두달째 전년 동월 대비 2.4%를 나타낸 바 있다.

간밤 미국 국채 금리도 연말 모드에 돌입해 대체로 방향성 없는 움직임을 이어갔다.

다만 미국의 지난달 잠정주택판매가 예상보다 훨씬 늘었다는 소식에 금리 상승 반응이 다소 나타났다.

전미부동산중개인협회(NAR)에 따르면 지난 11월 잠정주택판매는 전월 대비 3.3% 급증했다.

시장 예상치(1.0%)를 대폿 웃돌았다. 지난 10월 수치는 종전 전월대비 1.9% 증가에서 2.4% 증가로 상향 조정됐다.

11월 잠정주택판매지수는 79.2로 집계됐다. 2023년 2월 이후 최고치다.

최근 미국의 3분기 국내총생산(GDP)이 '깜짝 성장'을 기록한 이후 미국의 경제가 얼마나 뜨거운지에 대해 시장의 주목도가 높아지고 있다. 내년 연방준비제도(Fed·연준)의 한차례 추가 금리 인하 기대감이 여전한 상황에서, 이같은 통화정책 경로를 뒤흔들 수 있는 요인이기 때문이다.

고용시장을 확인해볼 수 있는 12월 고용보고서는 다음주 후반에 공개된다.

전 거래일 미 국채 2년물 금리는 2.4bp 내린 3.4570%, 10년물 금리는 1.8bp 내린 4.1120%를 나타냈다.

한편, 도널드 트럼프 미국 대통령은 차기 연준 의장을 내년 1월에 발표하겠다고 밝혔다.

간밤 트럼프 대통령은 미국 플로리다주 팜비치 마러라고 리조트에서 기자들에게 제롬 파월 연준 의장을 상대로 "소송을 제기하는 것을 생각하고 있다"며 이같이 말했다.

이날 개장 전 국가데이처는 11월 산업활동동향을 발표한다.

(경제부 시장팀 기자)

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