삼성SDS, 4분기 영업익 12%↑예상…AI·클라우드 성장 주목

(서울=연합인포맥스) 윤영숙 기자 = 삼성에스디에스[018260]의 지난해 4분기 실적은 물류 부문의 대외 환경 영향으로 다소 아쉬운 성적표를 받아들 전망이다.

증권가의 시선은 이런 단기적인 실적 부진보다는 올해부터 본격화될 'AI 풀스택(Full-Stack)' 전략과 대규모 데이터센터 기반의 클라우드 사업 확장을 주목할 것으로 예상됐다.

21일 연합인포맥스가 지난 2개월간 국내 주요 증권사 4곳이 제출한 삼성에스디에스의 지난해 4분기 실적 전망치를 집계한 결과, 매출 3조6천693억원, 영업이익 2천360억원으로 전망됐다.

지난해 같은 기간보다 매출은 0.74%, 영업이익은 11.6% 증가한 수준이다.

IT서비스 부문에서는 매출은 순항할 것으로 보이나, 물류 부문에서는 대외상황이 우호적이지 않은 데다 해상 운임도 낮게 유지되면서 부진이 예상됐다.

하나증권에 따르면 지난해 4분기 삼성에스디에스의 4분기 매출액 예상치 3조5천억원 중에서 IT 서비스 부문 매출은 1조7천억원, 물류 부문 매출은 1조8천억원으로 추정됐다. 지난해 같은 기간보다 IT 서비스는 3.8% 증가한 수준이나, 물류부문은 10.3% 줄어든 수준이다.

비록 4분기 실적은 다소 주춤하지만, 올해부터는 명확한 성장 모멘텀이 기대되는 점은 긍정적으로 평가됐다.

삼성에스디에스는 삼성그룹 등이 참여하는 '스타게이트(Stargate)' 프로젝트에 합류한다.

삼성증권에 따르면 회사는 오픈AI와 협력하여 국내 AI 데이터센터 공동 설계 및 운영을 맡고, '패브릭스' 등 자체 AI 설루션에 GPT를 적용할 계획이다. 특히 오픈AI의 엔터프라이즈 상품 국내 재판매자로서 2~3천억 원 수준의 신규 매출 창출이 기대된다.

공공 부문에서는 컨소시엄을 구성, 약 2조5천억원 규모의 '국가 AI 컴퓨팅센터' 구축 사업에 단독 입찰하며 우선협상대상자 선정 가능성이 매우 높은 상태다.

이 사업권을 따낼 경우 2028년 완공을 목표로 해남 등에 AI 전용 데이터센터를 구축하게 되며, 이는 향후 공공 클라우드 시장 선점의 강력한 발판이 될 전망이다

삼성그룹사의 IT 서비스 수주도 올해 반도체와 이차전지의 업황 회복으로 확대될 것으로 기대된다.

삼성에스디에스는 삼성전자의 평택P5 공장에 제조실행시스템(MES)과 자동이송시스템(AMHS) 설루션을 구축할 예정이며, 삼성SDI의 북미 공장 ESS 전환에 MES를 공급할 예정이다.

오동환 삼성증권 연구원은 "삼성전자 등 계열사 AI 관련 투자 확대와 스타게이트 프로젝트 및 국가 AI 컴퓨팅센터 참여로 클라우드 사업 성장성이 강화될 것"이라면서도 "신규 데이터센터 구축까지 시간이 필요하나, 2026년부터 점진적인 매출 증가율 반등으로 주가 상승이 예상된다"고 말했다.

증권업계에서는 삼성에스디에스가 단순 IT 관리 기업에서 'CSP(클라우드 서비스 제공사) 사업자'로 체질을 완전히 바꾸고 있다는 점을 긍정적으로 평가했다. 고수익 사업인 클라우드 부문 매출 비중이 확대되면서 전체 영업이익률을 견인하고 있기 때문이다.

현재 삼성에스디에스가 보유한 약 6조원 규모의 막강한 현금성 자산도 핵심 변수다. 향후 상법 개정 및 지배구조 변화와 맞물려 이 자금이 대규모 인수·합병(MA&A)이나 데이터센터 추가 설비 투자에 활용될 경우, 기업 가치가 재평가될 수 있기 때문이다.

정호윤 한국투자증권 연구원은 "6조원 규모의 현금성 자산을 투자해 실적 성장을 이끌 수 있는 시장 환경이 조성되고 있다는 점에 주목해야 할 것"이라며, "큰 그림으로 볼 때 장기 성장 로드맵이 명확하고 밸류에이션 부담이 크지 않다"고 평가했다.

ysyoon@yna.co.kr