국민연금, 올해 국내주식 목표비중 0.5%P 확대…"외환조달 부담 고려"(종합)

SAA 허용범위 이탈 시 리밸런싱 한시적 유예

(서울=연합인포맥스) 송하린 기자 = 국민연금이 올해 국내주식 목표비중을 기존 14.4%에서 14.9%로 조정했다.

국민연금기금운용위원회는 26일 2026년도 제1차 회의를 열고 올해 국내주식 목표비중을 당초보다 0.5%포인트(P) 확대했다.

이에 따라 2026년 국내주식 목표비중은 매년 0.5%P씩 축소하겠다는 기존 계획과 달리 전년도와 동일한 14.9%로 유지된다.

2026년 해외주식 목표비중은 당초 계획인 38.9%에서 37.2%로 조정돼, 당초 계획 대비 절반 이상 축소된다.

기금위는 "기금규모 확대에 따른 외환조달 부담과 최근 수요 우위의 외환시장 환경 등을 고려해 2026년도 기금운용계획상 목표 포트폴리오를 변경하기로 결정했다"며 "이는 기금수익률에 미치는 영향과 기존 기금운용 방향성 등을 종합 고려한 결과"라고 말했다.

전략적 자산배분(SAA) 허용범위 이탈 시 리밸런싱도 한시적으로 유예한다.

국민연금은 자산군별 기준 비중이 시장 변동에 따라 목표 비중으로부터 벗어나는 것을 허용하는 범위인 SAA 허용범위를 3%P로 두고 있다. 국민연금은 지난해 10월 말 기준 국내주식 투자 비중이 17.9%로, 전락적 자산배분(SAA) 허용범위 상단까지 도달한 바 있다.

기금위는 최근 국내주식 비중이 목표비중 대비 높아지는 등 시장 변동성이 큰 상황에서 리밸런싱이 지속해 발생 시 시장에 과도한 영향을 줄 우려가 있다고 판단했다.

기금위는 "최근 몇 년간의 높은 기금운용 성과로 기금 규모가 빠르게 확대돼 리밸런싱 발생 시 시장에 미치는 영향이 커진 점, 최근 국내 주식시장 및 외환시장이 단기간 크게 변화하며 시장 상황에 대한 명확한 평가와 적정한 전략적 자산배분 허용범위 결정이 어려운 상황 등이 고려됐다"고 설명했다.

현재 리밸런싱 방식은 기금규모가 약 713조원인 지난 2019년 때 규정된 것으로, 기금규모가 2배 이상 커진 상황에서 적용하면 리밸런싱 규모도 두 배 이상 확대돼 시장 영향이 확대된다.

기금위는 상반기 동안 시장 상황을 면밀하게 모니터링 해 전략적 자산배분 허용범위 등을 재검토할 예정이다. 향후에도 전략적 자산배분 허용범위를 주기적으로 검토하고, 필요시 조정해 나가기로 했다.

정은경 보건복지부 장관은 "국민연금은 2023년부터 3년 연속 역대급 성과를 내며 기금 규모가 크게 증가해 국민들의 노후소득보장이 강화됐을 뿐만 아니라 기금이 시장에 미치는 영향도 커지고 있어 점검이 필요한 시점"이라며 "앞으로도 국민 노후소득 보장이라는 목적에 충실하게 기금 수익을 제고할 수 있도록 국민연금을 운영하면서 시장에 대한 영향도 관리하겠다"고 말했다.

hrsong@yna.co.kr