[손지현의 채권분석] 트럼프의 급반전과 되돌림 기대

(서울=연합인포맥스) 24일 서울채권시장은 간밤 도널드 트럼프 미국 대통령의 이란을 향한 최후통첩 유예 소식을 반영하면서 전날의 패닉 상황이 진정되는 분위기가 나타날 것으로 보인다.

트럼프 대통령은 트루스소셜을 통해 지난 이틀 간 이란과 생산적인 대화를 나눴다며, 이란의 발전소와 에너지 기반 시설에 대한 모든 군사 공격을 5일 동안 연기하도록 지시했다고 밝혔다.

이후 기자들과 만나 "이란은 합의하고 싶어 하고, 우리 역시 합의를 원한다"면서 미 대표단이 이란의 최고위급 인사와 협상을 진행했다고 전했다.

다만 이란 측은 미국과 대화나 협상은 없었다고 즉각 부인했다.

미국과 이란 간의 주장이 엇갈렸지만, 시장은 조기 종전 기대감을 반영하는 흐름을 보였다.

국제유가는 공급 차질 우려가 완화하면서 10% 넘게 급락했다.

뉴욕상업거래소에서 5월 인도분 서부텍사스산원유(WTI) 가격은 전장 대비 10.10달러(10.28%) 내린 배럴당 88.13달러에 마감했다.

전일 아시아거래 및 런던거래에서는 배럴당 100달러 안팎에서 움직였는데, 트럼프 대통령의 발언 이후 급락했다.

국제유가 흐름에 영향받아 미 국채 금리도 레벨을 다소 낮췄다.

전 거래일 미 국채 2년물 금리는 4.8bp 내린 3.8560%, 10년물 금리는 3.6bp 내린 4.3460%를 나타냈다.

당초 우리나라 금융시장이 개장하기 직전인 이날 오전 8시 44분이 트럼프 대통령이 이란을 향해 제시한 최후통첩의 데드라인이었다.

개장 초반 중동 소식에 따라 급격한 변동성이 가해질 수도 있었으나, 최악의 상황은 피하게 된 셈이다.

다만 전일 국고채 3년물 금리가 20bp 넘게 급등하면서 패닉장이 연출되고 투자심리가 급격하게 취약해진 상황이어서 어느 정도까지 되돌림이 나올 수 있을지는 미지수다.

국고채 3년물 금리는 전일 3.5%선을 거침없이 뚫고 상승하더니 결국에는 3.6%대까지 치솟았다.

당시 아시아장에서 주요국 금리를 살펴보면 호주 국채 2년물 금리와 일본 국채 2년물 금리가 각각 3~4bp 정도 상승했다는 점을 감안하면 글로벌 대비 우리나라 국고채의 약세폭이 상당했다.

특히 호주 및 일본의 경우 최근 금리 인상을 단행해온 국가라는 점을 감안하면 우리나라가 과도하게 밀린 셈이다.

여기에는 우리나라는 다른 국가와 달리 중앙은행 총재 교체기가 맞물린다는 점이 주요하게 작용했던 것으로 보인다.

특히 글로벌 투자은행(IB)들이 신현송 한국은행 총재 후보자의 매파적 성향 등을 감안하면 이르면 5월 금융통화위원회부터 금리 인상 시그널을 낼 수 있다는 전망을 내놓은 게 영향이 컸다.

다만 현재는 신 후보자가 경계하는 수요 측면의 인플레이션 상방 압력이 가해지는 상황은 아니기 때문에, 당장 선제적으로 대응할지에 대해서는 지켜봐야 한다는 입장도 나온다.

이는 신 후보자의 입국 이후 나올 공개발언을 통해 확인할 수 있다.

이에 따라 당분간 소비자물가지수(CPI) 및 기대인플레이션 등의 지표에 주목도가 높을 수밖에 없다.

한국은행은 지난달 생산자물가지수가 유가 상승 등의 영향으로 전월 대비 0.6% 올랐다고 발표했다.

지난 1월과 같은 상승률로 작년 9월 이후 6개월째 오름세를 지속한 것이다.

2023년 12월부터 2024년 5월까지 6개월 연속 오름세를 보인 이후 최장기간 상승 흐름이 유지됐다.

지난달 지표여서 미국과 이란 간의 전쟁이 충분히 반영되지 않은 결과인데, 이번달 지표에도 경계감이 더 강해질 수 있다.

이같은 생산자물가 흐름이 앞으로 소비자물가 추세에 즉각적으로 혹은 시차를 두고 누적해서 반영될 수 있는데, 품목에 따라 시기나 정도가 다를 것으로 보인다.

25일에는 기대인플레이션 수준을 알 수 있는 3월 소비자동향조사 결과가 발표된다.

이날 오전 중 국고채 20년물 입찰이 6천억원 규모로 예정돼 있다.

(경제부 시장팀 기자)

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