"머니무브의 지속이 코스피 추가 리레이팅의 핵심"
(서울=연합인포맥스) 서영태 기자 = 코스피에 단기적으로는 지정학적 리스크 완화가 최대 관건이지만, 중장기적으로는 연초까지 보였던 머니무브(자금이동)의 지속 가능성이 추가적인 재평가의 핵심이라는 주장이 나왔다.
김재우 삼성증권 연구원은 5일 보고서를 통해 "머니무브의 지속 가능성에 대한 관심이 높은 상황"이라며, 디스카운트 완화 노력과 코스피 밸류에이션 매력, 일본 증시 재평가에 따른 학습 효과 등을 근거로 들었다.
김 연구원은 "증시 투자에 따른 수익률이 부동산 투자 기대 수익률을 웃돌 여지가 높아질수록 자산 구조도 변화할 전망이며, 보수적으로 운용됐던 퇴직연금에서 새로운 기회가 창출될 것으로 기대한다"고 말했다. 이어 "해외 개인투자자의 한국주식에 대한 접근 가능성이 높아질 경우 추가적인 자금 유입이 예상되고, 기업의 유동성 증가에 따른 자금 선순환 가능성도 높아질 전망"이라고 했다.
투자 관점에서는 증권사가 매력적이다. 김 연구원은 "증권주 급등에 따른 우려가 존재하지만 운용손익 및 이자수익의 증가로 올해 실적의 전년 대비 개선 가능성에 초점을 맞춰야 한다"고 강조했다.
이어 "자산관리 서비스 역량을 가진 금융회사에도 주목해야 한다"며 "대중 부유층에 대한 자산관리 서비스 강화가 향후 관건이라는 점에서 단순 금융상품 판매가 아닌 자산관리 역량을 보유한 대형 증권사에 대한 선별적 접근이 필요하다"고 했다.
아울러 김 연구원은 "미국의 로빈후드는 물론 최근 아시아에서 푸투가 금융 플랫폼의 성공과 이에 따른 밸류에이션 차별화를 시현 중"이라며 "한국은 금융 플랫폼 진화가 진행형이고, 승자독식 시장의 성격을 고려해 잠재적 승자에 대한 지속적인 모니터링이 필요하다"고 했다.
ytseo@yna.co.kr
서영태
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