박현주 "VC 50조로는 역부족…스페이스X처럼 창업자에 '황금주' 줘야"

(서울=연합인포맥스) 박경은 기자 = 박현주 미래에셋그룹 회장이 한국 벤처투자(VC) 시장의 규모 확대가 시급하다고 강조했다.

대규모 자금이 필요한 첨단 산업 육성을 위해서는 창업자의 경영권을 보호할 수 있는 이른바 '황금주' 도입이 병행돼야 한다고 주장했다.

금융위원회는 14일 중구 예금보험공사에서 국민성장펀드 전략위원회 2차 회의를 진행했다. 회의에는 이억원 금융위원장과 전략위원회 공동 위원장인 박현주 미래에셋 회장, 서정진 셀트리온 회장이 참여했다.

박 회장은 이 자리에서 "글로벌 벤처투자 시장은 약 3조4천억달러 규모인데, 한국 VC는 54조원 수준에 불과하다"며 "특히 코스피와 코스닥 시가총액 합이 6천500조원에 달하는 점을 고려하면 이는 심각한 불균형"이라고 지적했다.

그러면서 "국내 증시의 약 65%는 개인과 기관이 참여하는 유통시장으로 충분히 활성화돼 있다"며 "문제는 VC 시장이 지나치게 작다는 점"이라고 거듭 강조했다.

그는 이러한 불균형이 결국 국내 산업 구조와 경쟁력에도 부정적 영향을 미칠 것이라고 내다봤다.

박 회장은 "현재 증시는 기존 기업들의 시가총액 증가에 의존하고 있어, 새로운 기업이 성장해 시장을 이끄는 구조가 아니다"라며 "이는 한국 경제의 한계로 이어질 수 있다"고 짚었다.

결국 이를 해결하기 위해서는 벤처투자 시장의 활성화, 그리고 규모 증대가 필수적이다. 장기간의 대규모 자금 조달이 필요한 첨단 전략산업을 육성하기 위해서는 '선택과 집중' 전략도 병행되어야 한다.

국민성장펀드도 1차 메가 프로젝트에서 반도체 산업을 적극 지원하는 방향으로 투자를 이어갔다. 국민성장펀드는 첫 자금 집행 프로젝트에 용인 반도체 클러스터 조성, 리벨리온 직접 투자 등을 낙점한 바 있다.

박 회장은 "투자의 규모를 키우는 것과 동시에 전략적 선택과 집중이 중요하다"며, 반도체 중심의 투자 결정에 대해 "의사결정을 잘한 사례"라고 평가했다.

다만 대규모 투자가 지속되기 위해서는, 제도적 기반이 보완되어야 한다는 지적도 나왔다. 신생 혁신 기업이 시장에서 계속해서 자금을 조달할 수 있도록 창업자의 경영권 보호를 위한 장치가 필요하다는 주장이다.

그는 "대규모 투자를 받을수록 창업자의 지분이 줄어드는 구조에서는 지속적인 펀드레이징이 어렵다"며 "투자자 입장에서도 창업주의 지분율 문제로 기업의 조달 창구가 막힐 수 있다는 가능성에 투자를 꺼리게 된다"고 꼬집었다.

그러면서 "과거에는 10억원의 VC 자금으로도 기업을 키울 수 있었지만, 지금은 100억원도 부족하다"며 "리벨리온과 퓨리오사 같은 기업들도 막대한 자금이 필요한데, 어떻게 지분율을 감당하겠냐"고 강조했다.

박 회장이 꺼내든 해결법은 '황금주'다. 이는 소수 지분만으로 주요 의사 결정에 거부권을 행사할 수 있는 주식이다.

그는 "이러한 상황에서 어떤 창업자가 계속 펀드레이징을 하겠냐"며 "창업자들에게 신속하게 '황금주'를 줘야 한다"고 말했다.

이어 "주주 가치 극대화에만 머물러서는 안 된다"며 "주주뿐 아니라 종업원, 사회 등 제반 이해관계자의 가치를 극대화할 수 있어야 한다"고 덧붙였다.

스페이스X 등 해외 사례도 언급했다. 그는 "일론 머스크는 약 40%대 지분으로도 실질적인 경영권을 유지하고 있다"며 "한국이 이런 제도를 도입하지 않을 이유가 없다"고 말했다.

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