증권가 FOMC 관전평…"금리인하 밀리겠으나 인상까진 아냐"

(서울=연합인포맥스) 송하린 기자 = 4월 연방공개시장위원회(FOMC)가 매파적으로 마무리되면서, 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 금리 인하 시점이 기대보다 뒤로 밀릴 가능성이 제기됐다.

다만 국내 증권가에서는 금리 인상으로 통화정책을 선회할 가능성에 대해서는 낮게 평가했다.

◇매파적 4월 FOMC…"금리인하 겨냥한 저가 매수 위험"

30일 국내 증권가에서는 4월 FOMC에 대해 '매파적'이었다고 평가했다. 12명 중 4명이 '완화 편향' 문구를 반대했다.

이번 4월 성명서의 핵심은 '에너지 가격 상승'을 물가 상방 리스크의 직접적인 원인으로 지목한 점이다.

김명실 iM증권 연구원은 "연준이 중동발 지정학적 리스크를 단순한 모니터링 대상이 아닌 통화정책 경로를 바꿀 수 있는 실질적 위협으로 격상시켰음을 의미한다"며 "결과적으로 에너지 가격이 안정되지 않는 한 연준의 금리 인하 시점은 시장 기대보다 뒤로 밀릴 가능성이 매우 높다"고 진단했다.

김 연구원은 "시장은 향후 연준이 언제 내릴 것인가보다 얼마나 더 오래 유지될 것인가, 언제 다시 금리를 올릴 것인가에 초점을 맞출 것"이라며 "이에 따른 변동성 확대 및 금리 상방 리스크는 여전히 경계 요인"이라고 판단했다.

그는 "현 시점에서 금리 인하를 겨냥한 공격적인 저가 매수는 위험할 수 있다"며 "차기 연준의 색채가 매파적일 가능성이 높은 만큼 금리 상방 압력이 유효하다는 전제하에 여전히 미국 국채 자산에 대한 투자는 보수적 시각이 요구된다"고 조언했다.

◇통화정책 선회까진 아냐…연내 동결 VS 인하

금리 인하 시점이 기대보다 뒤로 밀리며 미 국채 상방 압력은 커졌다고 평가하지만, 금리 인상까지 바라보지는 않는 분위기다.

문다운 한국투자증권 연구원은 "전쟁 종료 이후 최소 2~3개월간 연준의 정책 무게가 인플레이션에 집중되며 동결 기조를 이어갈 것"이라며 "이후 기준금리 인하 여부는 노동시장에 달려있다"고 제시했다.

김성수 한화투자증권 연구원은 "기준금리 인하 의견은 사실상 소멸하고, 인상에 대비하되 당분간은 지켜보겠다는 것이 이번 회의 내용이며, 이는 시장 대다수가 예상했던 부분"이라며 "우리도 기존 연내 기준금리 동결 전망을 유지한다"고 말했다.

백윤민 교보증권 수석연구위원은 "기존의 완화 편향적이었던 연준 내 통화정책 스탠스를 중립적으로 조정되는 것이지 통화정책 기조가 빠르게 긴축으로 선회하는 것을 의미하는 것은 아니다"라고 판단했다.

안예하 키움증권 연구원은 "고유가 흐름이 지속된다면 연내 동결 가능성에 무게"라며 "단 유가 하향 안정 시 하반기 1회 인하 가능성도 여전히 열어둘 필요가 있다"고 예상했다.

연내 인하 전망을 유지하는 하우스도 있다.

전규연 하나증권 연구원은 "전쟁이 장기화하지 않는다는 전제하에 미 연준이 올해 9월 한 차례 금리 인하를 단행한다는 전망을 유지한다"고 말했다.

공동락 대신증권 연구원도 "이번 대규모 반대 의견에도 중동 사태에 따른 지정학적 불확실성 요인이 조만간 해소된다는 전제하에 하반기 기준금리 인하가 1회 정도는 가능할 것이란 기존 전망을 유지하고자 한다"고 말했다.

박성우 DB투자증권 연구원은 "현재의 인플레이션 불확실성은 일시적 에너지 공급 충격일 것으로 판단된다"며 "연준의 다음 조치는 여전히 인하일 가능성이 높다"고 판단했다.

윤여삼 메리츠증권 연구원은 "인하 편향 제거라는 특이한 소수의견에도 통화정책 방향은 '필요시 인하도 인상도 대응한다'가 결론"이라며 "하반기 2차례 인하 전망을 유지한다"고 강조했다.

그는 다만 "트레이딩 관점에서는 유가 100달러 이상에서 미국은 동결, 한국은 2차례 인상 전제하에 움직이는 것이 타당하다"고 말했다.

hrsong@yna.co.kr