전문가들 "日 당국 환시 개입 효과, 오래 가지 못할 듯"

(서울=연합인포맥스) 박지은 기자 = 전문가들은 일본 정부와 일본은행(BOJ)이 환시에 개입했다고 추정되는 가운데 엔화 약세가 쉽사리 해결되지는 않을 것으로 전망했다.

1일 니혼게이자이신문에 따르면, UBS 수미 트러스트 자산관리의 아오키 다이키 일본 투자책임자는 "개입이 있었다고 해도 달러 대비 엔화 약세 추세를 되돌리기는 어려워 보인다"고 진단했다.

아오키는 "지금까지 엔화 매도와 달러 매수의 배경이 되어 온 중동 지역의 긴장 상황으로 인한 고유가가 지속되고 있기 때문"이라며 "중동 정세에 따라 달러-엔 환율은 향후 3개월 정도 155~160엔 수준에서 교착 상태를 보일 것"으로 예상했다.

그는 향후 추가 개입 가능성에 대해서는 "중동 지역의 분쟁 격화와 같은 시장 상황 변화가 없는 한 추가 개입은 신중한 접근이 예상된다"며 "달러-엔 환율이 160엔 부근에 머문다면 두 번째 개입 가능성은 희박하다"고 설명했다.

SMBC 닛코증권의 마루야마 요시마사 증권시장 수석 이코노미스트는 "만약 엔화 매입을 통한 개입이 지속된다면, 이달(5월) 안에 달러-엔 환율이 140엔대까지 하락할 여지가 있다"고 분석했다.

다만 "추가적인 개입이 없다면, 중기적으로 달러 강세로 인해 달러-엔 환율이 165엔까지 상승할 수 있다"고 내다봤다.

노무라 리서치 연구소의 기우치 다카히데 수석 이코노미스트는 "개입의 효과는 오래 지속되지 않을 것이며, 엔화 가치 하락을 막기 위해서는 일본 경제의 성장 잠재력을 높이는 것이 근본적으로 필요하다"고 평가했다.

애스트리스 어드바이저리 재팬의 닐 뉴먼 투자 전략 책임자 역시 "외환시장 개입은 장기적인 해결책이 될 수 없으며, 그 효과는 상대적으로 단기적"이라고 진단했다.

미쓰비시UFJ은행은 달러-엔 환율이 155엔으로 급락한 것은 가타야마 사쓰키 재무상과 미무라 아쓰시 재무관의 강력한 구두 개입에 해외 투기세력이 엔화 매도 포지션을 단숨에 청산했기 때문이라고 분석했다.

가와카미 코타로 애널리스트는 "골든위크 기간 중 당국의 강력한 (엔화 약세) 견제 발언이 이어져 엔화가 다시 급등할 것을 (시장 참가자들이) 상당히 경계하고 있다"며 "연휴 중에는 심리적으로 엔화 매도를 시도하기 어려울 것"이라고 판단했다.

시장에서는 이번 개입이 과거 개입과는 여러 면에서 다르다는 평가도 나온다.

이번 당국의 실개입이 사실이라면, 이는 2년 전 4~5월의 개입에 이어 또 한 번 일본의 주요 연휴 기간에 이뤄진 엔화 매입 개입이 된다.

다만, 시장 참여자들은 이번 개입이 2년 전 당시 재무관이었던 간다 마사토가 개입 직후 "작업이 진행 중"이라고 밝힌 것과 달리 당국이 엔화 약세를 억제하기 위한 강력한 경고를 잇달아 '사전 예고'한 후에 점진적으로 이뤄졌다고 지적했다.

앞서 가타야마 재무상은 30일 "전부터 말해온 단호한 조처를 할 시점이 가까워졌다"고 경고했고, 미무라 재무관도 "결정적인 조치를 취할 시점이 다가오고 있다"며 "이는 대피하라는 마지막 경고"라고 말해 개입이 임박했음을 시사했다.

엔화 관련 포지션의 추세도 다르다.

2024년 엔화 약세의 원인은 금리 차이를 이용한 차익 실현을 목적으로 하는 '엔 캐리 트레이드'가 주로 헤지펀드와 같은 투기적 투자자들 사이에서 활발했기 때문이었지만, 현재는 유가 상승과 일본의 무역 적자 확대 등 실질적인 엔화 매도 및 달러 매수 수요와 같은 근본적인 요인 때문이다.

UBS 수미 트러스트 자산관리의 아오키는 이번 개입과 관련해 "중동 정세가 해소되지 않는 한, 설령 외환시장 개입이 다시 이루어지더라도 2024년만큼 달러-엔 환율이 크게 떨어지지는 않을 것"이라고 내다봤다.

한편, 달러-엔 환율은 전날 급락분을 일부 되돌린 채 오전 11시 43분 전장보다 0.40% 오른 157.235엔에 거래되고 있다.

jepark2@yna.co.kr