"JTBC 디폴트 사태, 은행주 영향 상당히 제한적…적극 매수"

(서울=연합인포맥스) 신민경 기자 = JTBC 디폴트(채무불이행) 사태가 은행업에 미치는 영향은 제한적일 것이란 증권가 분석이 나왔다. 오히려 은행주를 적극 매수할 타이밍이라는 시각이다.

18일 대신증권 박혜진 연구원은 'JTBC 디폴트 관련 금융업 영향 점검' 보고서를 내고 "지난 12일 JTBC의 206억원 유동화차입금 미상환이 발생하면서 중앙홀딩스, JTBC, 콘텐트리중앙, 메가박스중앙, 중앙피앤아이 5개사가 법원에 회생절차를 신청하고 중앙일보는 워크아웃을 추진했다"며 "신용평가사에 따르면 중앙그룹은 계열사간 자금대여, 신용공여 등 재무적 연관성이 높은 가운데 저조한 영업실적이 지속되며 수년간 그룹 전반의 차입부담이 확대되는 추세였다"고 짚었다.

지난 13일 기준 회생절차를 신청한 5개사 외 중앙그룹 주요 계열사의 차입부채 총 규모는 2조7천400억원으로 대출채권 1조2천300억원, 회사채 등 시장 조달자금 1조5천억원으로 구성됐다. 업권별로는 은행권 익스포저(노출액)가 8천7억원으로 가장 많고, 증권 1천251억원, 캐피탈 797억원, 저축은행 340억원 순이다.

파산신청과 워크아웃을 추진 중인 6개사 기준 익스포저는 대출채권 8천554억원, 시장 조달금액 1조2천500억원으로 총 2조1천억원이다. 계열사별로는 JTBC가 6,211억원으로 차입금이 가장 많았다.

업권 전체적인 충당금 적립 규모는 1천750억원으로 추산된다. 시중은행 상위 4사의 대출 잔액은 4천500억원, 증권 480억원으로 주거래은행인 하나은행의 익스포저가 3천70억원으로 가장 많다.

박 연구원은 "담보대출이 90% 이상으로 추정되며 디폴트가 발생하기 전까지 연체가 없었던 만큼 정상여신으로 분류했을 것으로 추정된다"며 "이번 사태로 신용등급이 D 수준으로 하향됐고, 연체 발생할 가능성이 높기 때문에 보수적으로 고정이하 여신으로 분류해 추가 충당금 적립이 발생할 전망"이라고 말했다.

다만 담보부 대출이 대부분이기 때문에 하나은행 300억원, 우리은행 100억원, 국민은행·신한은행에서 50억원 안팎의 추가 충당금이 예상된다.

그는 "중앙그룹은 5천500억원 규모의 사옥매각을 추진하고 있고, 4대 은행의 대출이 대부분 사옥 담보대출임을 감안하면 매각에 따른 여신 회수로 충당금을 환입할 가능성도 있다"고 했다.

금융감독당국의 점검도 악재로 보긴 어렵다. 금융감독원이 리테일 회사채 판매 관련 불완전 판매 여부에 대해 점검하고 있지만, 금소법 강화 이후 녹취 및 투자자 확인서약이 의무화돼 영향이 크지 않을 거란 분석이다.

박 연구원은 "금융지주의 충당금 적립 기준이 크게 강화됐고, 담보대출이 대부분이라 은행 수익성에 미치는 영향은 상당히 제한적"이라며 "최근 은행주는 지수상승과 별개로 소외되는 상황이나 투자매력은 높다"고 했다.

덧붙여 "2분기에도 역대급 실적을 경신할 가능성이 높은 가운데 높아지는 환원율과 더불어 주가순자산비율(PBR) 1배 미만의 낮아진 평가가치(밸류에이션)가 부각될 것"이라며 "2분기 실적발표를 앞두고 기대감에 따른 수급이 충분

히 유입될 수 있기 때문에 은행주에 대해 적극 매수를 권한다"고 했다.

박 연구원은 최선호주로는 최근 PBR이 0.8배까지 하락한 하나금융지주와 신한지주를 제시했다.

mkshin@yna.co.kr