SK하이닉스 ADR 265억달러에 FX스와프 단기물 들썩였나

(서울=연합인포맥스) 김지연 기자 = 최근 서울 외화자금시장에서 'SK하이닉스발(發) 강세론'이 솔솔 나오고 있다.

SK하이닉스가 미국 주식예탁증서(ADR) 발행으로 조달한 265억달러가 현물환 시장에서 본격적으로 환전되기도 전에 외환(FX)스와프 단기물 시장을 먼저 움직였다는 관측이다.

FX스와프포인트가 전 구간에서 오른 가운데 특히 1주일물·1개월물 등 단기물 강세가 뚜렷했다. 이에 시장에서는 대규모 ADR 조달자금 유입과 관련된 것 아니냐는 추측이 잇따랐다.

14일 연합인포맥스 달러-원 스와프호가 일중추이(화면번호 2142)에 따르면 전일 1개월물 FX스와프포인트는 시초가 대비 0.50원 상승한 마이너스(-) 0.85원에 마감했다. 1주일물은 시초가 대비 0.17원 오른 -0.19원을 기록했다.

시장 참가자들은 특히 단기물 움직임에 주목했다.

일부 외국계은행을 중심으로 1개월물 비드가 강하게 유입되면서 나머지 단기 테너에도 상승 압력이 확산했다.

A은행 스와프딜러는 "SK하이닉스 영향일 수 있다는 소문이 있다"며 "직접 물량을 받지는 않았지만, SK하이닉스가 스팟으로 전부 환전하지 못하는 가운데 일부 물량을 1개월물 위주로 조금 막아놓은 것 아니냐는 추측도 있다"고 말했다.

그는 "외은 쪽에서 1개월물을 강하게 산 만큼 정확한 물량 흐름은 외은이 잘 알지 않을까 싶다"고 부연했다.

B외국계은행 스와프딜러도 "단기물이 갑자기 너무 많이 올랐다. 외국계 네임에서 1개월물부터 끌어올린 흐름이 있었다"며 "스팟 밸류부터 스팟넥(S/N) 오퍼도 조금 빠지면서 (스와프포인트가) 오른 만큼, 캐시 관련 움직임이 아닐까 추정한다"고 말했다.

이어 "정확히 확인된 바는 아니지만, 이 정도 영향을 줄 만한 거대 자금으로는 SK하이닉스 관련 달러 유입을 생각해볼 수 있다"고 강조했다.

SK하이닉스가 나스닥 상장을 위한 지난 10일 ADR 발행으로 조달한 265억달러 중 상당 부분은 향후 원화로 환전될 전망이다. 이는 서울외환시장에 대규모 달러 공급 요인으로 꼽힌다.

실제 환전되기 전이라도 자금이 국내 시중은행이나 외국계은행 서울지점의 달러 계좌에 예치되면 국내 은행권의 달러 유동성은 우선 풍부해질 수 있다.

은행들이 유입된 달러를 운용하는 과정에서 '셀앤바이'(Sell&Buy) 수요가 발생할 경우 단기물 스와프포인트에는 상승 압력으로 작용할 수 있다.

B외국계은행 딜러는 "원화 환전을 나중에 나눠서 하더라도 달러 캐시 자체는 먼저 유입되는 효과가 있을 수 있다"며 "이는 시중은행과 외은지점에 대규모 달러가 한꺼번에 들어오는 효과를 낸다"고 짚었다.

C외국계은행 스와프딜러도 "SK하이닉스 관련 물량으로 스와프포인트가 올랐을 가능성이 있다"며 "(해당 물량을) 직접 보지는 못했지만, 시장에 달러가 들어와 이를 운용하려는 수요가 있다면 누군가는 셀바이했을 수 있다"고 말했다.

SK하이닉스의 대규모 달러 자금 효과가 현물환 시장보다 FX스와프 시장에서 먼저 나타났을 수 있다는 설명이다.

다만, 전일 스와프포인트 상승 원인을 해당 자금만으로 설명하기는 어렵다는 신중론도 나온다. 세계국채지수(WGBI) 편입 관련 셀앤바이 수요가 평소보다 일찍 유입되는 등 다른 수급 요인이 함께 작용했을 수 있어서다.

D시중은행 스와프딜러는 "모든 테너에서 많이 올랐는데 기본적으로 수급 영향이 큰 것 같다. 셀앤바이가 매우 우세했던 것으로 보인다"며 "SK하이닉스 ADR이나 세계국채지수(WGBI) 관련 물량이 영향을 줬을 가능성을 열어두고 있다"고 말했다.

그는 "시장에 달러 유동성이 커지면 달러 금리가 낮아지는 만큼 스와프포인트가 오르는 방향으로 작용할 수 있다"고 설명했다.

한편, SK하이닉스 만큼이나 외환시장 관심을 끄는 한화오션의 대규모 선물환 매도는 FX스와프보다는 장기 포워드와 통화스와프(CRS) 시장에 더 직접적인 영향을 줬을 것이라는 관측도 나왔다. 전일 오후 한화오션은 20억달러 이상 규모로 선물환을 매도했다.

B외국계은행 딜러는 "중공업체의 선물환 매도는 아마 2~3년물 등 장기물에서 이뤄졌을 것"이라며 "스와프보다는 CRS 시장 등에 영향을 줬을 것으로 보이며, 스와프 시장에 준 영향은 제한적으로 봐야 할 것"이라고 덧붙였다.

jykim2@yna.co.kr