달러-원, 커스터디 매수 약해지자 1,400원대 안착…주도 세력 바뀐 환시

(서울=연합인포맥스) 윤시윤 기자 = 달러-원 환율이 5거래일 연속 하락하며 1,480원 아래로 내려앉았다.

21일 연합인포맥스(화면번호 2110)에 따르면 달러-원 환율은 지난 14일 이후 전일까지 5거래일 연속 하락해 22원 이상 하락했다.

달러-원 환율은 지난 5월 15일부터 이달 7일까지 거의 2개월간 1,500원대를 유지했다.

특히 지난 6월에는 역대 최대 규모의 외국인 주식 순매도 규모에 따른 커스터디성 달러 매수에 상승폭은 더욱 커졌고 이달 1일 1,559.20원까지 오르기도 했다. 이는 2009년 3월 이후 17년 만에 최고치를 또다시 경신한 것이다.

환율 급등세는 이달 초부터 점차 꺾이기 시작했다.

지난 8일부터 SK하이닉스의 미국 주식예탁증서(ADR) 상장 자금 유입에 대한 기대로 1,500원 아래로 밀려나기 시작하면서다.

또 최근 중동 지정학적 리스크가 재차 고조됐음에도 달러-원 환율이 런던 및 뉴욕장에서 1,500원은커녕 1,490원도 넘기지 못한 채 꾸준히 밀린 배경에는 서울 외환시장의 수급 변화가 자리하고 있다는 분석이다.

시장 참가자들은 환율을 끌어올리던 핵심 수급이 약해진 데 주목했다.

지난 수개월간 달러-원 상승을 이끌었던 재료가 외국인 주식 순매도에 따른 커스터디 달러 매수였던 만큼 관련 수요가 약해지면서 환율 상승 탄력도 약화된 셈이다.

연합인포맥스(화면번호 3302)에 따르면 유가증권시장에서 외국인 투자자들은 지난 5월과 6월 월간 기준으로 각각 44조4천억원, 48조4천억원씩 순매도해 역대 최대 규모 순유출을 기록했다.

이달 들어선 11조원대로 순매도 규모가 줄어든 가운데 일부 거래일은 순매수 전환하기도 해 외국인 리밸런싱 규모가 크게 줄어든 모습이다.

달러 공급은 오히려 꾸준히 이어지고 있다.

이달 SK하이닉스의 미국 주식예탁증서(ADR) 상장 이후 환전 물량이 이어지고 있는 데다 조선업체를 중심으로 한 대규모 선물환 매도와 수출업체 네고 물량도 지속적으로 유입되고 있다.

달러를 사는 주체는 줄어든 반면 파는 물량은 계속 시장에 나오면서 수급의 무게가 공급 우위로 기울었다는 설명이다.

이영화 부산은행 FX이코노미스트는 "미국과 이란 간 충돌, 국제유가 급등, 국내 증시 조정에도 조선업체 선물환 매도와 SK하이닉스 ADR 환전 물량, 외국인 순매수 전환 등 국내 수급 요인이 환율 상단을 눌렀다"며 "지난주 후반에도 반도체·수출업체발 달러 공급 우위가 이어지면서 달러-원이 1,480원대 초반까지 저점을 낮췄다"고 분석했다.

한 시중은행 외환딜러는 "예전에는 네고가 나와도 커스터디 달러 매수가 이를 대부분 받아냈지만 최근에는 그 매수세가 크게 약해졌다"며 "네고 수요는 꾸준한데 매수가 약하다 보니 환율이 장중 계속 눌리는 모습"이라고 말했다.

다만 하락 속도가 이전보다 완만해질 가능성도 제기된다. 환율이 1,480원대로 내려오면서 수출기업과 중공업체들도 환전 시점을 분산하려는 움직임이 나타나고 있어서다.

다른 시중은행 외환딜러도 "최근 커스터디성 달러 매수가 줄어드니 달러-원 상단이 무겁다"면서도 "아무래도 환율 레벨이 내려와서 중공업체나 SK하이닉스 ADR 상장 관련 물량을 한 번에 내놓기보다 시기를 조절하면서 분할 매도하는 것으로 보인다"고 말했다.

증권가 역시 최근 환율 하락을 수급 변화의 결과로 해석하면서 하반기 들어 점차 환율이 안정을 나타낼 것으로 전망했다.

대신증권은 "달러-원 환율은 외국인 국내 주식 순매도 완화 등에 점차 안정을 보일 것"이라며 "하반기에는 달러 단기 고점을 통과할 것"이라고 예상했다.

상상인증권도 "SK하이닉스 ADR 환전과 수출업체 네고 물량이 출회된 가운데 외국인 주식 순매수 전환까지 환율 하방 압력으로 작용하고 있다"고 분석했다.

syyoon@yna.co.kr