"반도체 주가 조정, 심리적 변동성 영향…공급 타이트 국면에 성장 추세 지속 전망"
(서울=연합인포맥스) 피혜림 기자 = 반도체 주가 조정 국면이 이어지고 있지만 타이트한 공급 기조 속 성장세가 지속될 것이란 전망이 나온다.
27일 김동원 KB증권 리서치본부장·이창민 연구원은 보고서를 통해 "주가의 변동성과 반도체 산업의 펀더멘탈은 구분해서 볼 필요가 있다"며 이같이 밝혔다.
두 연구원은 메모리 공급 부족이 2028년까지 더욱 심화할 것으로 내다봤다.
그들은 "2027년은 70여년 반도체 역사상 공급 여건이 가장 타이트한 해가 될 것으로 전망된다"며 "내년부터 빅테크 업체들의 장기공급계약(LTA)이 본격적으로 확대되면서 신규 메모리 생산 물량은 빅테크 업체에 우선 배정되기 때문"이라고 설명했다.
최근 한 달간 나타난 반도체 주가의 급격한 조정을 산업의 구조적 변화보단 단기 불확실성에 따른 심리적 변동성 확대로 해석한 배경이다.
두 연구원은 "글로벌 D램 웨이퍼 생산 능력에서 HBM이 차지하는 비중은 2026년 15%에서 2027년 34%까지 2배 이상 확대될 것으로 예상된다"며 "신규 D램 생산 능력의 상당 부분이 HBM에 집중적으로 할당되면서 범용 D램의 실질적인 공급 증가는 제한될 수밖에 없다"고 부연했다.
미국 빅테크 업체들의 과잉 투자 위험에 대한 우려에 대해서도 선을 그었다.
그들은 "과거 200년간 기술 혁명을 고려할 때 산업의 버블은 미국 GDP 대비 투자 비중이 5~7%부터 시작됐다"며 "2026년 AI 투자를 8천억달러로 공격적으로 가정해도 올해 AI 투자의 미 GDP 비중은 2.5%에 불과하다"고 분석했다.
이어 "반도체 산업은 주가 흔들림의 난기류 속에서도 추세는 변하지 않을 것으로 예상된다"며 "최선호주로 삼성전자, SK하이닉스, 삼성전기, LG이노텍을 제시한다"고 덧붙였다.
출처 : KB증권
phl@yna.co.kr
피혜림
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