[증시 긴급진단] "악재가 한번에 겹쳐…1차 지지선은 5,000선"

백영찬 상상인증권 리서치센터장 "수익 실현 후 현금 확보 필요"

(서울=연합인포맥스) 이규선 기자 = 코스피가 장중 10% 넘게 폭락하며 6,000선 아래를 위협받고 있다. 반도체 주도주의 내년 실적 둔화 우려와 미 국채 금리 부담 등 누적된 악재가 한꺼번에 터져 나온 여파다.

증권가에서는 단기적 펀더멘털 훼손보다는 심리적 공포가 낙폭을 키운 국면이라며, 코스피 1차 지지선으로 5,000선 안팎을 제시했다.

28일 연합인포맥스 신주식종합(화면번호 3536)에 따르면 코스피는 오후 1시 10분 현재 전 거래일 대비 682.59포인트(10.10%) 내린 6,073.16에 거래되고 있다. 코스닥 역시 7.55% 내린 707.09를 기록하는 등 양대 시장이 거세게 흔들리고 있다.

유가증권시장에서 외국인이 3조2천억 원이 넘는 순매도를 쏟아내며 지수를 끌어내렸다. 대장주 삼성전자가 12.50% 급락했고, SK하이닉스는 13.41% 폭락했다. SK스퀘어(-15.05%), 삼성전기(-15.62%), LG이노텍(-16.29%) 등 반도체 및 부품주 전반에 투매 물량이 쏟아졌다.

이날 시장 폭락은 밸류에이션 문제라기보다 미뤄졌던 악재가 일시에 반영된 결과라는 분석이 나온다.

백영찬 상상인증권 리서치센터장은 연합인포맥스와의 통화에서 "현재 시장은 싸고 안 싸고의 문제를 넘어선 변곡점"이라며 "반도체 기업들의 실적 자체는 계속 이어지겠지만 미국 데이터센터 건설 지연 등 AI 산업 성장에 대한 우려가 크게 작용하고 있다"고 진단했다.

백 센터장은 "미국 10년물 국채 금리가 5% 수준까지 오르고 중동 지정학적 리스크가 이어졌음에도 그간 증시가 이를 제대로 반영하지 않고 상승했다"며 "그동안 시장에 누적된 악재를 한꺼번에 소화하는 과정에서 조정의 깊이가 깊어졌다"고 설명했다.

올해 기업 이익 추정치가 당장 무너질 가능성은 작다고 봤다. 주가 폭락은 올해보다 내년 이익에 대한 신뢰가 흔들린 탓이다.

그는 "삼성전자와 SK하이닉스의 올해 이익 전망치는 흔들리지 않지만 내년 실적 불안감이 주가에 먼저 반영되고 있다"며 "주가 하락을 돌려세우려면 국내 기업이 아닌 빅테크(하이퍼스켈러)들이 답을 줘야 한다"고 지적했다. 글로벌 AI 기업들의 설비투자(CapEx)가 차질 없이 진행되고 있는지 검증되어야 반등의 모멘텀을 찾을 수 있다는 의미다.

지수 바닥에 대해서는 코스피 주가수익비율(PER) 5배 수준인 4,800~5,000선을 제시했다.

백 센터장은 "올해 예상 코스피 기업 당기순이익 기준 PER 5배가 4,800포인트 수준"이라며 "미 국채 금리가 5% 수준인 무위험 수익률 환경을 고려하더라도 PER 5배 지지선은 유효하다. 1차적으로 5,000선 내외에서는 지지선이 형성될 것"이라고 내다봤다.

투자가들의 대응 전략으로는 수익률에 따른 차별화된 접근을 조언했다.

백 센터장은 "작년 하반기나 올해 초 진입해 여전히 50~100% 이상 높은 수익률을 유지 중인 투자자라면 반등 지연 가능성에 대비해 일부 물량을 정리해 현금을 확보하는 편이 좋을 것"이라고 말했다.

다만 "최근 매수해 수익률이 미미하거나 손실을 보고 있는 투자자라면 현 시점에서 투매에 동참할 필요는 없다"며 "미국 데이터센터 관련 법안이나 경기 부양책 등 정책적 모멘텀이 나올 경우 빠르게 반등할 여지가 남아있는 만큼 차분히 시장을 확인할 때"라고 덧붙였다.

kslee2@yna.co.kr