"수요 둔화 탓 아냐"…한투證, SK하이닉스 목표가 470만원으로 상향
(서울=연합인포맥스) 송하린 기자 = SK하이닉스가 기대에 못 미치는 실적을 발표했지만, 한국투자증권은 오히려 SK하이닉스에 대한 목표가를 24% 상향했다.
한국투자증권은 30일 SK하이닉스에 대한 투자의견을 '매수'로 유지하고 목표가는 470만원으로 올려잡았다.
SK하이닉스는 전일 2분기 영업이익이 60조5천억원으로, 컨센서스를 6.4% 하회하는 실적을 발표했다.
이에 대해 채민숙 한국투자증권 연구원은 "영업이익이 컨센서스를 하회한 주원인은 2분기 디램(DRAM) 가격 상승률이 시장 기대에 미치지 못했기 때문"이라고 해석했다.
채 연구원은 "그러나 회사 설명에 따르면 이는 수요 둔화가 아니라 출하 시점의 이연에 따른 것"이라며 "오히려 3분기 실적 개선 요인이 될 것"이라고 강조했다.
그러면서 올해와 내년 연간 영업이익 추정치를 각각 270조원과 418조원으로 10%와 11% 상향했다.
채 연구원은 "고부가가치 제품 출하가 하반기로 이연되면서 2분기 블랜디드 평균판매단가(ASP)가 예상보다 낮아졌다"며 "3분기는 디램 가격 상승률이 우리 추정치인 전 분기 대비 10%를 상회하는 20%를 기록할 것"이라고 전망했다.
또 "올해 D램 비트그로스(Bit Growth·비트당 출하량 증가율)가 20% 중반으로 우리 예상치인 20%를 웃돌 것"이라며 "이는 1c(6세대) 나노미터(nm) 기반 소캠2(SOCAMM2) 출하 확대에 기인한 것으로 추정된다"고 설명했다.
연간 영업이익 추정치 상향에 따라 목표주가도 470만원으로 24% 올렸다. 내년으로 갈수록 공급 부족이 더욱 심화할 것으로 판단했다.
채 연구원은 "메모리 가격이 작년 대비 1년 만에 4배 상승했음에도 하이퍼스케일러들은 AI 인프라 투자를 지속하고 있다"며 "올해 하반기와 내년으로 갈수록 공급 부족은 더욱 심화할 것"이라고 예상했다.
그는 "설비투자(캐펙스·CAPEX) 증가에도 고대역폭 메모리(HBM)와 선단 공정으로의 전환은 공급 증가 속도를 구조적으로 제한하고 있다"며 "시장은 의심을 반영하고 있으나, 견고한 펀더멘털은 실적으로 증명되고 있다"고 말했다.
hrsong@yna.co.kr
송하린
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