'주택 저마진' 벗어났지만…건설업 활로는 반도체·데이터센터

원가 개선에도 공사비·금리 인상 등 부담 여전

(서울=연합인포맥스) 정필중 기자 = 대형 건설사들이 올해 2분기 실적에서 원가 부담을 덜어내면서 저마진 건설 현장의 비중이 점차 줄고 있다는 분석이 제기됐다.

업계가 주택 사업에서 수익성 회복을 도모하고 있다지만, 공사비 상승을 비롯해 금리 인상 기조 등을 고려하면 건설업을 둘러싼 환경은 여전히 녹록지 않다.

이에 메가 프로젝트 등 대규모 프로젝트가 건설업 활로로 떠올랐다. 수주에 따른 직접 수혜는 물론, 주택 수요 증가 등 파생적인 효과 역시 기대해볼 수 있다는 이유에서다.

10일 건설업계에 따르면 대형 건설사 상당수는 올해 2분기 실적에서 수익성이 개선을 신고했다.

현대건설[000720]은 지난해 같은 기간보다 20.7% 늘어난 2천618억 원의 영업이익을 거뒀다. 매출은 11.4% 감소한 6조8천423억 원으로 집계됐다.

매출에서 차지하는 원가의 비중은 이전보다 낮아졌다.

현대건설의 올해 상반기 매출원가율은 94%로 전년 동기 대비 1.1%포인트(p) 감소했다.

건축·주택 사업의 매출원가율은 같은 기간 4.3%p 내린 90.8%를 기록했다. 토목, 플랜트 사업에서 원가율이 오른 것과는 대조적였다.

대우건설[047040]도 상황은 비슷했다.

대우건설의 2분기 매출은 전년 동기 대비 10.1% 줄었지만, 영업이익은 2천323억 원으로 같은 기간 182.6% 증가했다.

대우건설의 상반기 매출총이익률(GPM)은 17.9%로 지난해 상반기(11.5%)보다 개선됐다. 매출총이익률은 매출액에서 원가를 제외한 매출총이익의 비중을 말한다.

DL이앤씨[375500]의 상반기 원가율은 83.9%로 지난해 상반기보다 4.0%p 줄었다. 특히 주택 사업의 원가율은 같은 기간 10.8%p 낮춘 78.1%로 나타났다.

이처럼 주택 사업 중심으로 수익성이 개선되자, 과거 공사비 부담이 컸던 저마진 건설 현장의 비중이 감소했다는 분석도 나왔다.

한국건설기술연구원에 따르면 지난 2021년과 2022년 건설공사비지수는 115, 125로 지난 2020년을 기준(100)으로 삼은 수치다. 당시 러시아-우크라이나 전쟁 여파로 지수가 큰 폭으로 증가한 바 있다.

김승준 하나증권 연구원은 "준공정산과 같은 일회성 이익을 제외할 시에도, 15%대의 GPM을 기록했다"면서 "원가율이 높은 2021년, 2022년 착공 현장의 완공 후 2023년 이후의 착공 현장 매출 비중이 계단식으로 상승함에 따라 GPM도 15%대까지 상승했다"고 진단했다.

주택 사업 중심으로 원가가 개선되고 있다지만, 안심하긴 이른 측면이 있다.

건설공사비지수가 지난 6월 138.2를 기록하는 등 오름세를 보인 데다, 신현송 한국은행 총재가 금리 인상 기조를 유지한다는 뜻을 밝히면서 금융 비용 부담도 점증할 여지가 있다.

이 때문에 증권가에서는 정부와 기업들이 발표한 메가 프로젝트의 일환으로 추진되고 있는 반도체 클러스터를 비롯해 데이터센터 등의 수주 여부, 관련 사업의 가시화 등이 중요하다는 의견이 제기됐다.

미래 산업의 거점을 조성하는 대규모 프로젝트인 만큼, 그 효과가 단순 수주에 그치지 않고 대규모 인구 유입에 따른 지역 부동산 부양으로까지 이어질 수 있기 때문이다.

배세호 iM증권 연구원은 "(메가 프로젝트는) 단기적으로 파일, 시멘트 등의 수요 증가, 그리고 고부가가치 EPC(설계·조달·시공)사의 수주 증가, 장기적으로는 주택 수요 증가도 이끌 것"이라고 설명했다.

이어 "인공지능(AI) 데이터센터는 대규모 투자가 필요한 사업으로, 수요 위험을 낮출 앵커 테넌트와 사업비를 부담할 투자자 확보가 가장 중요하다"며 "앵커 테넌트 확보, 프로젝트별 자금조달 구조 확정의 가시성이 필요하다"고 부연했다.

joongjp@yna.co.kr