"개념주 가고 실적주"…빌 게이츠 방한에 SMR 재평가 예열

2030년 상업 가동 타임라인 예상…K-원전 공급망 수주 기대

(서울=연합인포맥스) 이재헌 기자 = 마이크로소프트(MS) 창업자인 빌 게이츠 테라파워 이사회 의장의 방한을 계기로 소형모듈원자로(SMR) 투자 시장에 대한 기대치가 다시 올라갈 전망이다. 그간 실체 없는 기대감에 출렁이던 '개념주'에서 벗어나, 2030년 상업 가동을 목표로 한 K-원전 공급망의 실질 수주와 실적 가시성을 점치는 목소리가 커지는 분위기다.

14일 연합인포맥스 종목 현재가(화면번호 7219)에 따르면 뉴욕증시에 상장된 대표 SMR ETF(상장지수펀드)인 '레인지 뉴클리어 르네상스 인덱스 ETF' 가격은 지난 5월 초 이래 두 달간 약 20%가 급락했다. 최근 일부 가격 폭을 만회했지만, 빅테크들의 SMR 전력 구매 계약(PPA) 체결 소식 이후 상용화 착공 지연과 밸류에이션 피로감에 변동성이 큰 '개념주' 영역으로 보는 시각이 확산했다.

하지만, 국내 증시에서는 SMR 밸류체인에 발을 담근 K-원전 기업들이 재조명받을 수 있는 계기가 마련됐다. 게이츠 이사장의 방한으로 SMR 투자가 '실적주'로 바뀌는 분기점이 될 수 있다는 평가가 나온다.

테라파워의 345MW(메가와트)급 와이오밍주 프로젝트가 이미 착공에 들어간 만큼, 원자로 용기나 정밀 단조품 등 장주기 부품의 본발주가 집행될 수 있는 시기기 때문이다. 관련 부품은 제작에만 2~3년이 소요되므로, 2030년 가동 타임라인을 맞추려면 이제 제조 물량 발주가 이뤄져야 한다.

투자자 관점에서는 2030년 완공 시점이 아닌 본계약 체결 및 제작 착수 시점부터 수주잔고와 진행기준 매출이 장부에 반영되는 구조에 주목할 필요가 있다고 전문가들은 지적했다. 기약 없는 장기 투자가 아니라 수주잔고 축적에 따른 기업 가치 재평가 구간에 진입했다는 설명이다.

국내 대기업들과의 협력 구도는 단순 하청을 넘어섰다. SK[034730]와 SK이노베이션[096770]은 테라파워에 약 3천억원의 대규모 투자를 단행해 공동 리드 투자자 지위를 확보했다. HD현대[267250]와 두산에너빌리티[034020]는 정밀 단조 및 해양 제조 역량을 바탕으로 글로벌 SMR 파운드리(위탁생산) 핵심축을 맡고 있다.

국내 정책 모멘텀도 대기 중이다. 오는 9월 SMR 특별법 시행과 함께 제11차 전력수급기본계획 내 SMR 반영이 가시화되면서, 해외 수주 물량과 국내 법·제도적 지원이 동시에 맞물리는 구조적 수혜가 기대된다.

증권사 관계자는 "세계 최고 수준의 제조 역량을 갖춘 국내 주기기 및 지분 보유 대기업들의 수주잔고 증가와 실적 가시성에 주목해야 할 시점"이라고 전했다.

jhlee2@yna.co.kr