[고금리의 그늘②] 항공업계, 리스료 늘고 외화 변동금리 '습격'

(서울=연합인포맥스) 윤은별 기자 = 고금리 환경을 맞이한 항공업계의 고민이 깊어지고 있다. 항공기를 보유하기보다 빌려 쓰는 리스 기반 산업인 데다, 자본집약적 산업 특성상 시장 조달 규모도 상당해 금융시장 변수에 민감하기 때문이다.

9일 전자공시시스템(DART)에 따르면 대한항공의 올해 6월 말 리스부채는 8조8천107억원에 달했다. 지난해 말보다 7.5% 늘어난 수준이다.

항공업계는 대규모 리스부채를 안고 있어 고금리에 민감하게 반응한다. 신규·갱신 리스에는 이미 오른 시장 조달금리가 반영될 수 있고 변동금리 조건의 리스 등에는 시장금리 상승이 직접적인 금융비용 증가로 이어질 수 있기 때문이다.

여기에 기재 공급망 차질까지 겹치면서 글로벌 항공기 리스료는 높은 수준을 유지하고 있다. 국제항공운송협회(IATA)의 지난 6월 분석에 따르면 올해 항공기 리스료는 사상 최고 수준으로 상승했다. 신규 항공기 공급이 수요를 따라가지 못하면서 리스료 자체가 높아진 가운데, 고금리까지 겹치며 항공사들의 기재 조달 부담이 커지고 있다.

일부 저비용항공사(LCC)의 리스부채 증가세는 최근 더욱 가파르다.

진에어의 리스부채는 지난해 말 4천23억원에서 올해 6월 말 5천450억원으로 35.5% 증가했다. 같은 기간 트리니티항공(티웨이항공)은 6천382억원에서 8천239억원으로 29.1%, 제주항공은 7천266억원에서 8천857억원으로 21.9% 늘었다. 진에어의 리스부채 가운데 항공기 관련 부채만 5천373억원으로, 진에어는 운용 중인 항공기 32대를 모두 대한항공으로부터 빌리고 있다.

리스부채 확대는 실제 금융비용에도 반영되고 있다. 제주항공의 올해 상반기 리스부채 이자비용은 318억원으로 지난해 같은 기간 178억원보다 약 78% 늘었다. 진에어 역시 같은 기간 리스부채 이자비용이 144억원에서 177억원으로 약 23% 증가했다.

LCC의 경우 최근 경쟁 심화로 실적 부담이 커졌다는 점에서 비용 상승을 흡수할 여력도 제한된다. 진에어와 트리니티항공 모두 올해 상반기 영업적자를 기록했다. 제주항공은 영업이익을 냈지만 당기순손실은 325억원을 기록했다.

항공기는 기재 도입과 운항에 대규모 자금이 필요한 만큼 리스 외에 직접 차입에 따른 금리 노출도 상당하다. 대한항공은 올해 상반기 말 기준 변동금리부 차입금이 7조1천억원에 달한다고 공시했다. 이에 따라 평균 금리 1%포인트(P) 상승하면 710억원 규모로 이자비용이 늘어난다는 설명이다.

제주항공 역시 금리가 0.1%P 오르면 변동금리부 채권에서 발생하는 이자비용 상승에 따라 당기이익이 10억4천만원 감소한다고 밝혔다. 단순 환산하면 금리가 1%P 오를 경우 104억원의 이익이 감소하는 셈이다.

여기에 항공사들의 조달 중 상당수가 외화로 이뤄지는 만큼 원화 약세 추이도 리스 관련 부담을 키울 수 있다. 제주항공은 올해 상반기 리스부채에서만 491억원의 외화환산손실을 인식했다. 진에어 역시 이때의 외화표시 부채가 5천785억원으로 외화표시 자산 1천932억원을 크게 웃돈 데다가, 지난해 대비론 약 36% 급증했다.

전문가들은 지정학적 위험과 금융시장 변동성 등이 심화하면서 항공업계의 무게 중심이 시장 대응력으로 옮겨갈 것이라고 봤다.

한국기업평가는 올해 하반기 항공운송업 전망을 분석하면서 "과거 운항 효율성 중심의 사업 모델은 향후 시장 대응력 중심으로 재편될 것"이라면서 "유사시 기재 대응력, 노선 편성 유연성, 여객 외 포트폴리오 다변화 등 시장 대응력이 사업 안정성의 핵심"이라고 분석했다.

ebyun@yna.co.kr