신한금융 "롯데손보에 보통주 자본 무한 투입 없어…그룹 수익 개선될 것"

(서울=연합인포맥스) 박경은 기자 = 신한금융그룹이 롯데손해보험 인수 이후 추가 자본 투입에 대한 시장의 우려를 진화하고 나섰다.

인수대금과 자본 확충에 총 1조2천억원을 투입하는 것을 가정해 수익성을 검토했으며, 오히려 그룹 자기자본이익률(ROE)을 개선할 수 있을 것으로 자신했다.

장정훈 신한금융 최고재무책임자(CFO)는 27일 열린 3분기 실적발표 컨퍼런스콜에서 롯데손보 인수와 관련한 질의에 "향후 자본 투입과 관련해 시장에서 계속 혼선이 있는 것 같다"며 "기본적인 요구자본비율을 맞추기 위해 보통주 자본을 한없이 넣을 필요는 없다고 본다"고 밝혔다.

장 CFO는 롯데손보 지분 100% 인수에 약 9천억원, 자본 확충에 약 3천억원을 가정하고 있다며 총 1조2천억원의 투입액을 기준으로 투자수익률(ROI)과 ROE를 살펴보고 있다고 설명했다.

그는 "보통주 투입뿐 아니라 다른 자본 보완과 그룹의 자금력을 활용한 여러 대안이 충분히 있을 것"이라며 "기존 대주주가 하지 못했던 방식들을 금융그룹에서는 활용할 수 있을 것으로 본다"고 말했다.

인수의 수익성은 롯데손보 자체의 이익뿐 아니라 신한EZ손해보험의 적자 축소와 인수가격배분(PPA)에 따른 효과 등을 함께 고려해야 한다고 강조했다.

장 CFO는 "신한EZ손보는 올해 연간 약 400억~500억원의 적자가 예상된다"며 "이 사업을 축소할 것인지, 보완해 나갈 것인지가 고민이었다"고 말했다.

이어 "그대로 있었다면 500억원 정도의 손실이었는데, 이것이 0으로만 돼도 500억원의 개선"이라며 "다른 요인들까지 고려하면 ROI나 ROE 관점에서 투자자들의 눈높이에 맞출 수 있을 것으로 본다"고 설명했다.

금리 상승기에 인수하는 데 따른 회계적 이익도 기대했다.

그는 "금리가 오른 시점에서 인수하기 때문에 자산·부채의 공정가치 평가에 따른 PPA 효과로 적어도 300억~400억원 정도는 플러스가 될 것으로 기대한다"고 밝혔다.

인수 가격이 상반기 순자산 기준 주가순자산비율(PBR) 0.9배 수준이라는 지적에는 단순 장부가치를 기준으로 가격을 정한 것은 아니라고 답했다.

장 CFO는 "K-ICS 자본에서 시작해 여러 위험마진과 투자자산의 가치 차감 등을 충분히 반영했다"며 "그 결과가 장부가치 대비로 보면 0.9배였던 것"이라고 설명했다.

이번 인수는 중장기 ROE를 10~12% 범위에서 관리한다는 기존 전략의 연장선이라고도 강조했다. 지주 차원의 외부 증자 없이 보유 자본을 재배치해 그룹의 수익성을 높이겠다는 구상이다.

그는 "주주환원을 50% 하더라도 중장기적으로 ROE에 도움이 되는 업종에 자원을 배분할 수 있다면 충분히 매력적으로 접근할 수 있다고 생각했다"고 말했다.

신한은행의 순이자마진(NIM)은 연말까지 현재 수준을 유지하다 내년부터 점진적으로 개선될 것으로 전망했다.

강영홍 신한은행 CFO는 "3분기 NIM은 1.58%로 전 분기보다 3bp 하락했다"며 "기준금리 인상으로 개선을 예상했지만 조달 만기 집중과 조달 경쟁 심화로 운용수익률보다 조달비용률이 더 크게 상승했다"고 설명했다.

이어 "4분기에도 조달 만기가 집중돼 있고 조달 경쟁도 계속될 것으로 예상한다"며 "연말까지는 현재 수준의 NIM이 유지될 것으로 보고 있다"고 말했다.

대출의 기준금리 구성상 시장금리 상승효과가 서서히 반영되는 점도 설명했다.

신한은행은 6개월물과 1년물 금융채 연동 비중이 약 60%지만, 3개월물 양도성예금증서(CD) 금리 연동 비중은 20% 미만이라고 설명했다. CD금리 연동 대출 비중이 높은 은행보다 금리 상승이 운용수익률에 반영되는 데 시간이 걸리는 구조다.

강 CFO는 "내년부터는 조달이 안정화되고 운용수익률에도 금리 상승효과가 시차를 두고 반영되면서 NIM이 점차 개선될 것으로 전망한다"고 말했다.

가계자금의 증시 이동에 따른 수신구조 변화도 마진 관리의 부담으로 꼽았다.

신한은행의 가계성 정기예금은 지난해 말보다 약 7조5천억원, 유동성 예금은 약 1조5천억원 줄었다. 반면 기관·기업의 정기성 예금은 약 25조원 늘었다.

유동성 규제 비율을 관리하는 과정에서 기관자금 유입이 늘었고, 3분기에는 가계성 예금을 적극적으로 유치하면서 조달 비용이 커졌다는 설명이다.

장 CFO는 증시로 이동한 자금이 한국증권금융을 통해 다시 은행 수신으로 유입되는 흐름도 있었다고 부연했다.

이어 "과거에는 금리가 오르면 NIM이 바로 개선된다고 설명했지만, 지금은 조달비용 부담이 NIM의 향방을 가장 크게 좌우하고 있다"며 "긍정적 요인과 부정적 요인이 공존하는 만큼 전망을 중립적으로 보고 있다"고 덧붙였다.

gepark@yna.co.kr