외시협서 TWAP 산출방식 윤곽…'1초 간격·3시30분 종가 한시 유지' 유력

이달 내 최종 의견 수렴…종가유지 여부 내년 상반기 말 재논의 예정

(서울=연합인포맥스) 김지연 신윤우 기자 = 내년 1월부터 달러-원 매매기준율로 활용될 오후 4시 기준 시간가중평균환율(TWAP)의 표본 추출 간격을 1초로 정하는 방안이 유력 검토되는 것으로 전해졌다.

오후 3시30분 서울장 종가는 내년 상반기까지 6개월간 한시적으로 유지하는 방향에 무게가 실린다. 다만 두 방안 모두 최종 확정된 것은 아니며, 관련 기관들의 의견을 수렴하는 단계다.

10일 서울 외환시장에 따르면 서울외환시장운영협의회(외시협)는 전날 서울 명동 로얄호텔에서 총회를 열고 TWAP의 세부 산출 방식과 오후 3시30분 종가 유지 여부 등을 논의했다.

이날 회의에는 재정경제부·한국은행 등 외환당국 관계자와 시중은행·외국계은행·증권사 외환(FX) 트레이더, 외국환중개회사 관계자 등이 참석했다.

달러-원 매매기준율은 내년 1월 1일부터 오후 4시 기준 TWAP으로 전환된다. 기존 시장평균환율(MAR)은 폐지된다.

TWAP은 오후 4시 전후 2분30초씩 총 5분간 외국환중개회사를 통해 체결된 달러-원 현물환 거래에서 일정 기준에 따라 환율을 추출해 평균하는 방식으로 산출된다.

시장 참가자들은 그간 몇 초 간격으로 환율을 추출(샘플링)할 것인지를 두고 몇 달간 논의를 이어왔다. 최근 1초와 10초 간격을 놓고 검토가 이뤄졌으나, 현재는 1초 간격으로 표본을 추출하는 방안이 유력하다.

해당 방안이 채택되면 서울외국환중개와 한국자금중개에서 5분간 1초 간격으로 각각 300개씩, 총 600개의 환율 표본을 추출해 단순 평균하는 방식으로 TWAP을 산출하게 된다.

이는 글로벌 환율 벤치마크의 산출 관행을 참고하고 특정 시점 가격에 대한 의존도를 낮춰 기준환율의 신뢰성과 안정성을 높이려는 취지로 풀이된다.

실제 글로벌 벤치마크 중 WMR은 '거래 통화(Trade Currencies)'로 분류한 통화에 대해 기준 시각 전후 총 5분간 1초 간격으로 거래·주문 가격을 수집한다. BFIX도 기준 시각 직전 5분을 1초 단위로 나눠 각 초의 가격에 동일 가중치를 적용한다. 다만 WMR은 중앙값을 활용하는 등 세부 산출 방식에는 차이가 있다.

기존 MAR 폐지와는 별개로 오후 3시30분 서울장 종가는 내년 상반기까지 한시적으로 유지하는 방향이다.

국내 주식시장 마감 시각에 맞춰 환전 수요가 집중되고, 일부 기관이 평가 기준으로 활용한다는 점 등이 서울장 종가 유지 필요성을 뒷받침해 왔다.

내년 하반기에도 오후 3시30분 종가를 유지할지, 해당 종가 산출을 중단하고 오후 4시 TWAP으로 기준을 모을지는 내년 상반기 말께 다시 논의할 것으로 관측된다.

회의에서는 샘플링 간격과 관련해 일부 이견도 나왔지만, 참석자들은 대체로 해당 방안에 공감한 것으로 전해졌다. 글로벌 스탠다드에 부합하는 합리적인 TWAP 산출 방식이라는 평가다.

관련 기관들의 최종 의견 수렴을 거쳐 이달 내 세부 방안이 확정되면 외국환중개회사와 금융기관은 이에 맞춰 전산 정비와 테스트 등 시행에 본격적으로 대비할 것으로 보인다.

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