"반도체 성장, 민생경제로도 확산…물가 상방 위험 유의"

(서울=연합인포맥스) 박경은 허동규 기자 = 반도체 호황이 내년에도 국내 경제의 견조한 성장세를 뒷받침하는 가운데, 그 온기가 내년부터는 비반도체 분야와 민생경제로 확산할 것이란 전망이 나왔다.

반도체 수출로 벌어들인 소득이 투자와 소비로 이어지면서 내수 회복을 이끌 것이라는 기대다.

다만 이 과정에서 물가 상승 압력이 커지고, 반도체 경기에 따른 성장률 변동성도 확대될 수 있다는 지적이 뒤따랐다.

임홍기 재정경제부 경제정책국 경제분석과장은 10일 서울 중구 은행회관에서 열린 한국금융연구원의 '2027년 경제 및 금융전망 세미나' 패널토론에서 "반도체만의 성장이 아니라 다른 분야로 확산하게 하는 게 내년도 정책 방향의 모토"라고 말했다.

임 과장은 성장이 처음에는 불균형한 모습으로 나타날 수밖에 없다며, 그 성과가 얼마나 다른 분야로 확산하도록 하느냐가 정부의 역할이라고 강조했다.

그는 반도체·IT를 제외한 분야에서도 올해 들어 수출이 두 자릿수 증가율을 보이고, 설비투자도 늘고 있다는 점을 들어 성장의 온기가 점차 확산하고 있다고 진단했다.

반도체 기업의 실적 개선이 배당과 성과급을 거쳐 실제 소비로 이어지기까지는 시차가 있는 만큼, 내년에는 내수로의 파급 효과가 더 커질 것으로 기대했다.

내년도 정책 방향은 새로운 성장산업을 육성하는 동시에 반도체 호황의 성과가 민생경제까지 퍼지도록 하는 데 초점을 맞추고 있다고 설명했다.

임 과장은 "반도체 외에도 미래에 먹고살 수 있는 분야로 성장시키자는 게 하나의 축"이라며 "성장 전망치에는 이러한 정책변수의 효과가 포함되어있지 않기에, 이는 상방 잠재력이 될 것"이라고 덧붙였다.

김영주 한국은행 조사국 거시전망부장도 반도체 호황에 힘입어 내년에도 탄탄한 성장세가 이어질 것이라는 전망에 공감했다.

김 부장은 반도체 산업의 성과급과 임금 증가가 다른 산업의 임금 상승으로 확산할 가능성이 있다며, 내년 소비에 대해서도 낙관적으로 보고 있다고 설명했다.

다만 이러한 소득과 소비 증가가 근원물가를 높이는 요인으로 작용할 수 있다며 물가 상방 리스크에 유의해야 한다고 강조했다.

반도체가 전체 경제에서 차지하는 비중이 커지면서 성장률이 반도체 경기에 더욱 민감해질 수 있다는 점도 짚었다.

김 부장은 "이는 '양날의 검'"이라며 "전체 성장률이 반도체 경기에 크게 민감해질 수 있다"고 말했다.

그러면서 "내년 반도체 가격이 조정받게 되면 2028년 GDP에도 영향을 줄 수 있다"며 "지표상 경기 변동성을 키울 수 있다"고 덧붙였다.

이코노미스트들도 반도체 수요와 생산 확대를 근거로 내년 성장세를 긍정적으로 평가했다.

권효성 블룸버그 이코노미스트는 미국 데이터센터 건설을 둘러싼 규제와 비용 부담에도 기존 프로젝트의 반도체 수요는 이어질 것이라고 내다봤다.

그는 "최소한 내년까지는 한국의 메모리반도체에 대한 수요가 유지될 것"이라며 "내년 국내 경제성장률을 3% 중반으로 전망한다"고 했다.

글로벌 금리 수준과 관련해서는 "연준을 기준으로 정책금리의 피크는 올해 4분기"라며 "금융시장의 긴축 상황이 연준의 금리 인상 결정을 대신해줄 수 있어, 다음 달 동결을 우세하게 본다"고 내다봤다.

박석길 JP모건 이코노미스트는 내년 수출 증가율이 둔화하더라도 높아진 수출 수준 자체에 주목해야 한다고 강조했다. AI 수요가 등장하기 이전으로 되돌아가기보다는 새로운 균형을 찾을 수 있으며, 늘어난 경상수지 흑자가 설비투자와 생산성 향상으로 이어질 가능성에 무게를 뒀다.

미국 중간선거 이후 통상정책 변화가 한국 수출과 대미 투자에 미칠 영향도 논의됐다.

장상식 무역협회 국제무역통상연구원장은 민주당의 상·하원 장악 이후 트럼프 행정부가 특정 국가를 겨냥한 선별적 통상 압박을 이어갈 것이라고 내다봤다.

장 원장은 "선별적으로 특정 국가를 상대로 트럼프의 통상정책이 지속될 것"이라며 "한국이 포함될 가능성이 높다"고 짚었다.

이어 "대미투자와 관련해서는 사업 기간과 여건이 바뀌는 부정적 영향이 있을 수 있다"면서도 "하원의 조사권을 활용하면 사업 타당성이 명확해질 수 있어, 긍정적"이라고 덧붙였다.

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